从7月19日起，高新发展在大盘连续下跌的背景下，逆市走强，放出4根阳线，成交量比前期也明显放量。高新发展自去年9月底公告与华鲲振宇重组以来，走出两大波上涨，从停牌时的16.33元，最高涨到95.7元，涨幅达486%。3月19日见顶回落，后又爆出重大重组暂停的消息。那么近期的异常走强，新的故事是否又要上演呢？让我们抽丝剥茧梳理一下去年以来两者发生的故事。
一、成都高新发展股份有限公司
公司成立于1992年，是国家高新技术产业开发区中第一批股份制试点企业，也是国家科委、国家体改委在全国进行科技与经济相结合的首家股份制试点企业，是成都市高新区下属唯一国有上市企业。高新发展于2019年吸收合并、自建团队成立倍智智能数据运营有限公司，致力于打造成为具备投、建、管、运、营能力的新型智慧城市建设运营商。高新发展于2022年顺利完成森未科技、芯未半导体并购整合，正式切入功率半导体新赛道。以打造世界一流高科技现代企业为目标，以产业化为导向强化功能、突出主业、壮大实力，加快构建“功率半导体 高端装备制造 新型基础设施建设 投资并购”四大事业群业务版图。
高新发展近二年财务数据：
2022
2023
2024Q1
营业收入
66.71亿
80.08亿
11.57亿
净利润
1.991亿
3.659亿
0.345亿
股东情况：
二、四川华鲲振宇智能科技有限公司
注册资本10000万元，是国产算力规模第一企业，基于“鲲鹏 昇腾”的基础软硬件技术能力提供全栈自主计算产品的设计、生产、销售及服务，为各行业数字化转型发展提供自主创新、安全可靠的超强算力支撑，覆盖运营商、金融、政企等行业，深度参与各地人工智能计算中心项目，已成为华为计算最佳战略合作伙伴，“鲲鹏 昇腾”生态唯一双战略级认证整机伙伴。
股东情况（2023年12月31日）：
成都高投电子信息产业集团有限公司是成都高新投资集团有限公司的全资子公司。
三、他们的故事
1、2023年9月27日，000628高新发展突然发布公告正在《筹划发行股份购买资产事项并停牌》的公告。公告中高新发展公司拟通过发行股份的方式购买高投电子集团持有的华鲲振宇股权，拟通过发行股份及支付现金的方式购买共青城华鲲、平潭云辰持有的华鲲振宇股权，即高新发展合计发行股份及支付现金收购华鲲振宇70%的股份，成为华鲲振宇的大股东并完成并表。
2、2023年10月19日，高新发展发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》的公告并复牌。预案中上市公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买高投电子集团持有的华鲲振宇 30%股权、共青城华鲲持有的华鲲振宇25%股权、平潭云辰持有的华鲲振宇 15%股权。预案中显示经初步预估，标的公司100%股权预估值不超过30 亿元，那么70%相应的对价应不超过21亿元。发行价格12.24元/股（定价基准日前120 个交易日公司股票交易均价的 80%），发行数量经风行君计算应不超过17156万股。同时配套募集资金，套资金总额不超过发行股份购买资产交易价格的 100%（不超21亿元），且发行股份数量不超过本次发行股份及支付现金购买资产完成后上市公司总股本的30%（不超过1.572亿股），发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 80%。
公告显示标的公司华鲲振宇 2020 年 6 月成立，2021 年、2022 年、2023 年 1-9 月分别实现营业收入 10.86 亿元、34.24 亿元、39.49 亿，实现的净利润分别为 0.11 亿元、0.43 亿元、0.47 亿元。
上市公司公告中阐述了本次重组的影响，高新发展的主营业务将会有三大块构成，建筑业、功率半导体业务、算力产业，丰富了上市公司的业务类型，有助于拓宽盈利来源，提高上市公司的核心竞争力，实现业务拓展和利润增长。
3、当日复牌后开启连续涨停，11月15日涨到66.33元，12月4日又摸高到71.63元，短期最高涨幅338%。
4、2023年11月11日，发布交易预案修订稿，并对深交所问询函进行了回复。
5、2024年1月17日、2月19日，两次发布进展公告，高投电子集团竞价购买四川长虹电子控股集团有限公司持有的华鲲振宇22%股权，1 月 23 日，高投电子集团与四川申万宏源长虹股权基金合伙企业（有限合伙）签署了产权交易合同，高投电子集团受让申万宏源长虹基金持有的华鲲振宇 3%股权。至此，高投电子集团购买长虹控股集团及申万宏源长虹基金合计所持华鲲振宇股权后，持股比例已达55%。
变更后华鲲振宇股东情况（最新）：
6、二级市场上，000628跟随大盘经过了一轮大幅调整，2月6日最低价32.07元，后随着大盘反弹，高新发展是本轮反弹先锋，一个月时间涨到3月6日最高价91.50元。
7、2024年3月6日，发布异动暨风险提示公告，公告中出现“重大事项存在交易终止风险”。本次交易标的资产的审计、评估工作尚未完成，且标的资产存在预估值较高，交易各方无法就交易价格及交易协议其他条款达成一致，导致本次交易被终止等风险。
8、2024年3月19日、4月9日连续发出因交易作价尚未达成一致，存在交易终止等风险。
9、2024年4月18日，发布进展及风险提示公告，标的公司所处行业受内外部环境影响，市场预期较高，公司未能与部分交易对方就本次交易作价达成一致意见，公司正在与交易对方就是否终止本次交易进行协商，本次交易预计很可能无法按照当前方案继续推进，且因股价已大幅上涨，由于本次交易预计将无法继续推进，可能导致公司股价下跌等提示。
10、2024年4月19日，发布《关于终止本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项的公告》。同时在终止重大资产重组的投资者说明会中表述“高投电子集团持有标的公司55%股权，成为标的公司控股股东。公司将继续推动相关股权的收购，取得标的公司控制权。”
至此，高新发展和华鲲振宇的故事暂告一段落。
按正常逻辑，收购黄了，高新发展的价格应该跌回起点，但事实上股价在4月23日最低跌到36.38后就见底回升，三个多月来一直在40多元的平台盘整，最近却开始逆势走强。
那么是不是意味着有新的故事要发生？现在的价格还有机会吗？让风行君来捋一捋。
华鲲振宇是华为服务器市场份额第一梯队的企业，华鲲振宇与华为合作紧密，已获得华为生态伙伴中唯一“鲲鹏 昇腾”双领先级认证，在华为推国产算力产业链中处于中军地位（华为、海思均未上市）。根据高新发展的相关公告，2023年前三季度华鲲振宇的营业收入为39.5亿元，净利润为0.47亿元，净利率为1.2%，2023年预计可实现销售收入超80亿元，在不考虑服务器涨价的情况下，预计全年净利润约为1亿元。
对比公司情况（2024年7月26日收盘价）：
浪潮信息
中科曙光
紫光股份
拓维信息
神州数码
平均值
2023年营收
658.7亿
143.5亿
773.1亿
31.54亿
1196亿
560.57亿
2023年净利
17.83亿
18.36亿
21.03亿
0.4496亿
11.72亿
13.88亿元
总市值
546.2亿
627.6亿
650.4亿
129.7亿
154.4亿
421.66亿
0.83
4.37
0.84
4.11
0.13
2.06
30.63
34.18
30.93
288.48
13.17
79.48
将高新发展与各大指数2023年9月26日和2024年7月26日变动情况做个对比：
上证指数
深证成指
沪深300
深证综指
高新发展
2023年9月26日
3102.27
10060.15
3692.89
1894.68
16.33
2024年7月26日
2890.90
8597.17
3409.29
1569.59
44.68
波动率
-6.81%
-14.54%
-7.68%
-17.16%
173.61%
高新发展目前总市值157.4亿，静态PS为1.97，静态PE为43.02。很明显，高新发展大幅跑赢10个月以来的各大指数，若以现有的建筑业和功率半导体两块业务，恐难以支撑现有的市值，目前的股价应该包含了华鲲振宇继续注入的预期。
华鲲振宇作为华为国产算力的第一股，相比于其他同类企业，给于更好的估值溢价也有一定
的合理性。
以上便是对高新发展及华鲲振宇的情况梳理，风行君有两点结论：
1、高新发展继续收购华鲲振宇的可能性是存在且较大的，但时间不确定；
2、目前高新发展的股价已经包含了一定的收购预期。
至于现在能不能买，还有多大的机会，什么时候会再来一波大涨，本文不做结论，留待各位去思考......
今天还有个瓜，箭头实习生炫富了，行情不好，吃瓜群众更多了。
好了，若本文对各位看官有些许收获，别忘了点关、点赞、转发、在看、评论或打赏。
