“金融领域，特别是股市，令许多人望而生畏。然而，显而易见的是，投资决策对决定未来保障、退休选择以及供养你的家人起着重要的作用。股票是大多数人的投资组合中的重要组成部分，因此我想写一本简短易懂的投资指导，不仅要以我的孩子们都能理解的语言阐明事物的本质，而且我希望它成为诸多投资者的重要选择。
---乔尔.格林布拉特”
之前出了几期巴菲特老爷子在国内的持股公司《》《》《》《》《》。这一期我们继续来分析巴菲特持有的上市公司，国内特种纤维复合材料行业龙头股：中材科技 ，看看这只国内特种纤维复合材料行业的龙头股是否具有投资价值。看了中材科技的主要产品和服务，才发现它家的产品主要是分三块：玻璃纤维、风电叶片、锂电池隔膜。
我们仍热用财务思维来衡量这家公司的价值。
我们还是用数据说话。
资 产 负 债 表
中材科技
002080
2024.8.7日推荐价格11.22元/股
我们先来看看，中材科技的：
资 本 收 益 率=（息税前利润）/(有形资本)
有形资本=净营运资本 固定资产
净营运资本=流动资产-流动负债
从中材科技的2023年年报资产负债表中我们提取一下数据：
营运资本=212-191=21亿；
固定资产净值=249亿；
有形资本=21 249=270亿
中材科技2023年的总体营收较2022年略增了0.29%!%u4E2D材科技的主营领域让我想起之间分析过的一家公司《》。毕竟飞机的发动机的叶片比风电的叶片要更高级些。
利 润 表
我们再来看看中材科技的2023年年报的利润表：
中材科技的净利润为：27.15亿。
中材科技的营业利润为：29.81亿。
我们再来看看中材科技的资本收益率情况：
资 本 收 益 率=（息税前利润）/(有形资本)
资 本 收 益 率=29.81亿/270亿=11%
2023年贵州茅台的资本收益率：36.48%。
在国内特种纤维复合材料行业竞争也非常充分了，毛利率算是正常水平。
现 金 流 量 表
我们再来看看中材科技2023年年报的现金流量表：
中材科技日常经营现金流入挣了：238亿（小于营业收入258亿，不太健康）；
中材科技经营活动产生的现金流量净额：48亿（是正数；大于净利润27.15亿，非常健康)；
中材科技投资活动现金流入挣了：14.62亿；
中材科技投资活动现金流入净额：-75亿（是负数）；
中材科技股东投了：92亿；
中材科技筹资活动产生的现金流量净额：3.07亿（是正数）。
我们再来看看这家优秀的公司是不是足够便宜：
收益率=息税前利润/(股本市值 净有息债务)
有息负债 = 短期借款 长期借款 应付债券 一年内到期的非流动负债
有息负债 =6.93 83.22 8.19 47.24=145.58亿
净有息负债 = 有息负债 - 货币资金 - 交易性金融资产
净有息负债 =145.58-35.42-0=110.16亿
收益率=29.81亿/(16.8*11.22 110.16)%=9.98%
我们仍然拿贵州茅台来对比一下，2023年茅台的收益率是：3.5%。
这个价格在国内特种纤维复合材料板块中，已经算有些性价比了。中材科技从2021.9.17日的最高点43.81的高位，一路下跌到最近的10.61这个价格。累计跌幅达到了75.7%。目前看还是很有性价比的。
我们也来模拟一下，如果我们有100万的启动资金，今天开始一次性买入中材科技，看看在未来的几年内，我们的收益会怎样。目前预测长期下跌的风险不是太大，可以等它股价企稳后介入。
目前中材科技今年的分红还不错。
如果我们100万的本金，今天开始一次性买入它，大概可以买到89100股。
今年的分红大概有49896元。这个分红比例已经很惊人了。
总结：
资产负债表：有形资本270亿；
利润表：2023年年报资本收益率11%，是家经营不错的特种纤维复合材料公司；
现金流量表：收益率9.98%，这个价位已经开始有性价比了。
