大秦铁路股份有限公司是由中国铁路太原局集团有限公司控股的一家以煤炭、焦炭、钢铁、矿石和旅客运输为主的区域性、多元化的铁路运输企业。
公司于2004年10月26日创立，于2006年8月1日在上交所正式挂牌交易，成为中国铁路首家以路网核心干线为主体的上市公司。公司管辖京包、北同蒲、大秦三条铁路干线，口泉、云冈、宁岢、平朔四条支线，衔接神朔、大准、宁静、蓟港四条地方铁路，区跨山西、河北、北京、天津两省两市。
大秦铁路是中国第一条单元电气化重载运煤专线，是山西、陕西、内蒙古西部煤炭外运的主通道，主要用户包括中西部各大煤企、全国四大电网、五大发电集团、十大钢铁公司和数以万计的工矿企业。
公司主营业务包括：经营铁路客、货运输业务,同时向国内其他铁路运输企业提供服务。
公司上市发行价/市盈率4.95元/18倍，融资470亿，2010年增发融资 165 亿。当前股价 5.87，市值 1065.5亿，上市以来涨幅 163.8%，市净率 0.7，资产负债率22.82%，静态市盈率8.93，动态市盈率 9.09。总现金674.8亿，长期股权投资 257.55亿，借款 100 亿，资产合计 2123 亿，负债合计 484.4 亿，存货 19.39 亿。扣除现金、股权投资、借款，相当于265 亿买下这家铁路公司。
公司上市后的前五年（2006-2010 年）营收和净利润都获得翻倍增长，大部分源于收购兼并。2011至今，年度营收从 450 亿到最高 810 亿，但年均净利润在 120 亿左右基本没多大增长。这是一只典型的无成长收息股，我们只要考虑两个问题即可：业绩会不会下滑？分红大不大方？
业绩方面，大秦属于有护城河的高稳定性生意。铁路运输虽然不是赚钱很轻松的生意，但是具有地域垄断性，土地只有那么多，可修建的铁路也是有限的。在货运方面，尤其大宗商品运输方面，从速度和成本方面综合对比，无论是空运、汽运、航运都没法跟铁路运输相比，其护城河可谓坚不可摧。大秦以煤炭运输为主，煤炭是我国能源基础，这一能源结构在我有生之年恐怕都不会改变，因此大秦的业绩稳定性也很强。
分红方面，大秦铁路可以算是A股屈指可数的高股息标的，当前股息率 6.5%，A股上市后累计派现 1084 亿。近三年，累计分红（派现 回购） 213.5 亿，年均归母净利润 117.7 亿，年均分红率保持在 60%左右。其分红指标在整个铁路行业排名第一。
其他：
2024 年上半年，大秦铁路不再是最赚钱的国铁，被以客运为主的京沪高铁利润反超。京沪高铁收入增加但客流量减少，背后的原因可能是京沪线执行市场化定价的原因，京沪高铁在客流高峰期形成了七档票价浮动方案，还增加了优选一等座席，一定程度增加了收入与利润！
大秦铁路受强监管、弱煤价影响比较严重，再加上国内原煤产量下降，同时因为清洁能源出力增加、非电需求整体较弱，煤炭消费增长不及预期。还有环保的因素煤电比例也在一直下降，如果未来煤价能够下跌，大秦铁路营收可能会迎来新的增长极，后半年随着北方供暖等加持大秦铁路可能会重新反超京沪线！
技术面看大秦，经过近两年的高股息热度上涨了不少，本季度开始回调，结合业绩较上年度下滑，估计还要调整 两三个季度，可等 2024 年度财报出来后做买入建仓操作。
总结：大秦铁路可作为一只类现金的分红股配置，可在投资组合中起到平衡波动的作用，在特殊时候比如这两年熊市，可以减仓大秦加仓其他陷入低谷的股票。
