$五粮液(SZ000858)$ 发中报了：
024年上半年实现营收506.48亿元，同比增长11.30%；归母净利润190.57亿元，同比增长11.86% 其中，二季度实现营收158.15亿元，同比增长10.08%；归母净利润50.12亿元，同比增长11.50%；
点评一下：
1、业绩非常好，非常符合预期。
2、2季度增速相比一季度略有下滑，这个也很正常，毕竟二季度天气热不是白酒消费旺季，不应该往利空方向去解读。
其它看法：
很多人说白酒行业完蛋了，理由是2016年全行业白酒产量1358万升，2023年产量629万升，而2024年上半年只有214.7万升。负面观点认为：
1、从白酒的产量看大幅度下滑意味着行业衰退了，所以白酒股票不能买买了。
2、年轻人不喝白酒了。
3、经济衰退，白酒销量少了。
以上说的都是有道理的。但，我有些不同的看法：
1、从2023年6月1号开始，食用酒精勾兑酒不能叫白酒了，改名叫配置酒了。中国以前20元一下的酒基本上都是食用究竟勾兑酒，估计超过产量的接近一半，比如牛栏山二锅头几块钱一瓶的酒，以前也是统计进白酒的，现在不能统计到白酒里面了，所以2016年1358万升的产量用现在的标准统计大概也只有700万升，那么2023年产量629万升，产量是下滑了，但下滑并没有那么恐怖。
区分了白酒和配置酒后，白酒普遍涨价了，特别是高端白酒贵州茅台 和五粮液，所以产销量虽然下降了，但销售额可能不一定下降。利润总额因为涨价还可能上升。
2、年轻人不喝白酒这个说法已经有二十年了，还有人口出生率下降，喝白酒的人少了。这些观念都是胡说，年亲人有钱了就会喝白酒，中国人口基数这么大，出生人口少了，至少二十年内不影响白酒销售。
3、消费降级了，那是穷人消费降级了，所以配置酒，低端白酒销量可能下滑；富人的消费是不会降级的，而且现在穷人越来越多，富人业越来越多，所以高端白酒茅台和五粮液受到的影响应该比较小。从贵州茅台和五粮液中报增长就可以看出端倪，涨价了，营收和净利润还在增长。
看看五粮液的估值：
预计五粮液全年净利润335亿，现在市值4425亿，对应的PE只有13.2倍。
如果五粮液还是2023年的分红率分红的话，预计2024年年报后分红每股5.13元，对应进入114元的收盘价，股息率4.5%。
不考虑成长性，从股息率看，现价的五粮液都值得买。
我预测，明天，也就是8.29日，五粮液将大涨3%以上。至于为什么不是4%和2%？
我是瞎说的，股友们姑且听之！
建议大家有钱可以买一点点！
公$贵州茅台(SH600519)$ 众$山西汾酒(SH600809)$ 号：元健老康估值分析，那里文章发得更早，可以交流讨论
2024.8.28
