文中观点请参考西南证券研究所已发布的个股研究报告
金股推荐
有色
西部矿业（601168.SH）
推荐逻辑：
1）玉龙铜矿技改完成，产能稳中有进。玉龙铜矿一、二选厂改扩建工程完工玉龙铜矿选矿量从1989万吨/年增加到2280万吨/年，2024年铜精矿生产目标16万吨，同比增长3万吨，贡献利润增量。全资子公司西部铜业多金属选矿技改工程计划于2024年内完工投产，投产后西部铜业铅锌矿石处理量将从90万吨/年提升至150万吨/年。
2）供需缺口呈放大趋势，长期铜价中枢上行。美联储货币周期的切换有望带动美元指数和美债收益率向下，利于提振铜的金融属性。长期来看，铜矿供应扰动加剧，供给增速逐年下移，需求受益于新能源需求保持高增，铜供需缺口呈放大趋势，低库存或成为新常态，基本面支撑铜价中枢上行。
股价催化剂：铜价上行，玉龙铜矿产量释放。
风险提示：下游需求不及预期；原材料价格波动；项目投产不达预期。
机械
思维列控（603508.SH）
推荐逻辑：
1）LKJ设备新一轮更换周期有望加速，公司LKJ产品市占率51%，新一代15s系列价值翻番。LKJ2000和LKJ15过去几年替换节奏低于预期，越往后全面替换时点越临近，相关订单有望加速落地。2）机车安防车载设备6A、CMD和高铁运行监测设备DMS已开启更新周期；公司市占率高：6A（30-35%）、CMD（30-35%）、LSP（50-60%）、DMS唯一供应商，有望直接受益。
股价催化剂：
1）24H1订单超预期,7月订单有望翻番；
2）铁路固定资产投资、客流量创新高:24H1全国铁路累计完成固定资产投资3373亿元，同比 10.6%；发送旅客20.96亿人次，同比 18.4%。
风险提示：基建投资大幅下滑、行业政策变化风险，新产品推广不力风险。
电新
西典新能（603312.SH）
推荐逻辑：
1）公司是国内复合母排头部企业，以工业电气母排起家拓展电车电控母排、电池连接系统，目前已积累阳光电源、中国中车、罗克韦尔、比亚迪等头部客户，2023H1电控母排/电池连接系统市占率分别约30%/15%。
2）公司将复合母排热压合工艺延申至电池连接系统，已与宁德深度绑定，2023年在宁德销售收入占总收入比重75%。在动力电池大尺寸化、低成本化的发展趋势下，公司有望持续推出成本更低的FPC、FFC新品，提振盈利水平。
3）从发展趋势看，储能行业电池连接系统渗透率有望持续提升。此外，Tesla已开工建设上海临港储能超级工厂，规划储能系统年产能40GWh，公司电池连接系统已经配套Tesla储能产品，有望受益大客户需求放量。
股价催化剂：新品放量提振盈利。
风险提示：新产品研发及放量不及预期的风险，储能CCS不及预期的风险，行业竞争加剧影响产品盈利的风险，下游电车销售及储能装机不及预期的风险。
电新
伊戈尔（002922.SZ）
推荐逻辑：
1）公司布局海外业务多年，23年海外业务占比具备完善的销售渠道和客户资源，升压变压器、配网变压器受益欧美需求快速放量，并从此前深度绑定阳光电源向其他国内、国外客户拓展，我们预计公司23-25年变压器规模有望达50%，变压器盈利水平相对于公司传统电感、照明业务更高，提振整体盈利。
2）公司产能布局充分，海外达拉斯、墨西哥，国内江西吉安、安徽基地等产能有望逐步释放，布局海外产能同时，通过建设数字化工厂的方式降本增效。
3）网内端，公司从油浸式变压器向干式变压器拓展，提高竞争力；网外端，公司具备数据中心移相变压器生产能力，且行业地位位居前列，向下拓展巴拿马电源打开增长空间。
股价催化剂：欧美变压器需求驱动公司量利齐升。
风险提示：北美对变压器出口加征关税的风险，产能释放不及预期的风险，下游新能源装机不及预期的风险，汇率波动影响公司海外业务的风险。
医药
上海莱士（002252.SZ）
推荐逻辑：
1）近日公司公告海尔集团入主落地，海尔集团以9.4元/股受让原股东基立福持有的上海莱士股份（股本占比20%）。海尔集团是创立于青岛的集体所有制企业，控股莱士将有利于上市公司治理体系理顺、存量资产盘活、产业资源拓展。
2)莱士血制品业务规模领先盈利强，价值明显低估。公司旗下5个血液制品生产基地，拥有12个品种，营销团队学术推广能力突出，2023年国内纤原市占率第一（PDB样本医院口径）。我们估计公司吨浆净利超过100万元/吨，是行业内稀缺的兼备规模优势及高盈利能力的血制品企业。
3)深化基立福合作，拓展研产销协同。基立福与海尔旗下海盈康签订战略合作总协议，除延续此前基立福与莱士的生产、研发合作协议外，双方约定1）基立福和莱士不时签署产品授权协议；2）基立福协助莱士的静丙临床开发及海外出口；3）中国市场新品种的联合开发；4）莱士将有权提名GDS公司两名董事（2/5）。
股价催化剂：海尔集团收购整合近期落地。
风险提示：采浆量不达预期的风险；行业竞争加剧的风险；汇率波动风险。
汽车
长安汽车（000625.SZ）
推荐逻辑：
1）国内自主车企龙头，左手超级增程，右手华为乾崑智驾，7月25日，深蓝汽车推出全新车型S07，提供纯电和增程两种动力，共有10款配置车型，售价区间为14.99万-21.29万元，该车首次搭载华为乾崑ADS SE智驾系统，具备全国适用的NCA智驾领航辅助功能。
2）后续新车催化不断，深蓝汽车计划在9月推出L07和S05，将搭载华为智驾系统；S05定位家用SUV，将提升智能交互体验；长安启源预计10月将推出搭载SDA平台的中大型数智新车E07，预计具备可变车身形态和领先智能功能；阿维塔将推出阿维塔07及其余三款车型，其中07将提供纯电动和增程式动力模式，并搭载华为乾崑 ADS3.0。
3）长安与华为车BU的股权合作有望在8月31日前落地，这将进一步增强其在智能化领域的布局。
股价催化剂：新车销量超预期，华为车BU合作超预期。
风险提示：新车销量不及预期；和华为车BU合作不及预期；降本增效不及预期。
农业
立华股份(300761.SZ)
推荐逻辑：
1）行业产能低位，高景气度具有可持续性。从供给端看，产能去化提供支撑。父母代存栏当前处于低位，且雏鸡销售价格偏低。全周期看，公司每只鸡可盈利2-3元，景气周期中可达到单只盈利7元。
2）2024年一季度，黄羽鸡的经济成本降至6.3元/斤。成本优势构筑盈利壁垒，盈利持续性强。
3）生猪产能快速增长，产能利用率有望提高；生猪产能利用率有望提高，养殖成绩显著改善。2023年肉猪上市量为85万头，同比增长约50%。；公司今明两年将继续进行商品猪的产能建设，2024年出栏目标100-120万头，目标是到2025年实现200万头的商品猪产量。
股价催化剂：猪价持续超预期，鸡猪共振打开黄鸡盈利空间。
风险提示：下游养殖业出现疫情的风险；生猪出栏量不及预期的风险；消费不及预期的风险等。
农业
牧原股份（002714.SZ）
推荐逻辑：
1）公司牢铸成本优势。公司在生猪健康管理、疫病净化等方面持续取得进展，养殖生产成绩持续改善，生猪养殖成本总体下降，各项主要生产指标较2022年均有改善，公司2023年全年平均商品猪完全成本在15元/kg左右，较2022年15.7元/kg明显下降。2024年5月生猪完全成本下降至14.3元/公斤。2024年度生猪完全成本平均目标为14元/公斤，年底降至13元/公斤。
2）屠宰产能利用率进一步提升。公司持续完善业务布局，2023年公司屠宰生猪1,326万头，同比增长80%。2023年，公司屠宰产能利用率提升至46%，头均亏损降至70元左右。
3）养殖产能稳健增长。当前公司生猪养殖产能在8,000万头/年左右，截至2024年6月末，能繁母猪存栏为330万头。结合目前的生产经营规划，公司预计2024年全年生猪出栏区间为6,600-7,200万头。
股价催化剂：猪价持续超预期。
风险提示：下游养殖业出现疫情的风险；生猪出栏量不及预期的风险；消费不及预期的风险等。
家电
兆驰股份（002429.SZ）
推荐逻辑：
1）公司电视ODM业务持续增长，新切入Vizio等海外客户，主要客户ONN等品牌在当地发展势头良好，预计公司出货量稳健增长。
2）MiniRGB芯片单月出货量10000KK组，市场占有率超过50%。
3）COB方面，公司COB产量持续增长，在P1.25点间距渗透率持续提升。
股价催化剂：MiniLED渗透率快速提升。
风险提示：产量扩张不及预期、代工订单不及预期。
家电
美的集团（000333.SZ）
推荐逻辑：
1）2023年营收业绩实现稳定双增，ToC业务双高端品牌COLMO&TOSHIBA零售收入同比增长20%以上，ToB业务中新能源业务及工业技术/机器人与自动化/智能建筑科技分别实现营收279亿元/311亿元/259亿元，分别同比增长29%/12%/14%。
2）盈利能力稳步优化。公司深化数字化变革效率提升、产品结构优化以及原材料价格回落等推动公司盈利向好，2024Q1公司毛利率同比增长3.3pp至27.3%。
3）自2013年上市以来，公司连续10年实施现金分红，累计现金分红总额达1075亿元，2023年公司分红208亿元，业绩分红率同比增长3.4pp至61.6%。
股价催化剂：3000亿超长期特别国债支持以旧换新。
风险提示：终端需求不及预期。
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西南证券研究发展中心
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