中国石油天然气集团有限公司（简称中国石油或CNPC）是一家国有重要骨干企业，也是全球主要的油气生产商和供应商之一。该公司成立于1998年7月，总部位于北京市，业务涵盖国内外油气勘探开发、新能源、炼化销售和新材料、支持和服务、资本和金融等多个领域。中国石油在全球32个国家和地区开展油气投资业务，2022年的营收达到3.2万亿元人民币。
2000年4月7日，中国石油首先发行了H股（香港股票），股票代码为00857。2007年11月5日，中国石油的A股（在上海证券交易所上市）正式挂牌交易，股票代码为601857。
在A股上市之初，中国石油的发行价为16.7元人民币，但开盘价高达48.60元人民币，涨幅达到惊人的190%，这一开盘价甚至超越了当时全球最大市值的公司——埃克森美孚。首日换手率高达51.58%，显示出市场的极大热情。然而，这种热情并没有持续太久。自上市之日起，中国石油的股价开始一路下跌，至2009年初跌至7.6元人民币，此后十多年间股价再也没有超过发行价。
中国石油的上市也被认为是终结了当时的牛市。由于其巨大的市值和影响力，其上市对中国股市产生了深远的影响。特别是在2008年，中国平安宣布1600亿天量融资计划，进一步加剧了股市的下跌。
此外，中国石油的H股和A股在市场上表现出了不同的走势。尽管H股在上市后的一段时间内股价有所上涨，但随着时间的推移，其股价也出现了下跌。而A股市场由于其独特的投资者结构和市场环境，股价的波动更为剧烈。
中国石油近期股价大涨的原因主要有以下几点：
全球经济复苏与中国石油需求增长：随着全球经济的逐步复苏，各国对能源的需求也在不断增加。作为世界上最大的石油消费国之一，中国的石油需求在未来几年内将持续增长，为中国石油股票提供强有力的支撑，推动其股价上涨。
政策扶持与能源安全战略：中国政府高度重视能源安全，积极推动能源多元化战略。为了保障国家能源安全，政府将加大对石油行业的扶持力度，推动石油产业的健康发展，为中国石油股票提供良好的政策环境，助力其股价攀升。
公司业绩稳步增长与盈利能力提升：近年来，中国石油公司业绩稳步增长，盈利能力不断提升。随着公司业务的不断拓展和成本控制能力的提升，未来中国石油股票的盈利能力将更加可观，吸引更多投资者关注并买入中国石油股票，推动其股价上涨。
技术创新与产业升级：随着科技的不断进步，石油行业也在不断创新与升级。中国石油公司在技术创新方面取得了显著成果，提高了开采效率和降低成本，为中国石油股票带来更高的投资价值和更广阔的市场前景。
此外，国际油价的上涨和国内油价的连续上调也是推动中国石油股价上涨的重要因素。2024年以来，国内成品油价格呈上涨趋势，汽油、柴油分别累计上涨，居民驾车出行成本上升，进一步推动了中国石油的市值增长和股价上涨 。
关于中国石油与其他同行业公司的估值对比，我们可以从几个关键指标来分析：
市盈率（PE）：中国海洋石油的市盈率为6.26倍，而中国石油的市盈率相对较低。这表明中国石油的估值相对较低，可能是因为其在2023年上半年受到一次性的俄油折价和天然气市场化涨价的影响，导致其成为唯一业绩增长的大油气公司 。
负债率：中国海油的负债率是行业内最低的，这反映了其良好的财务健康状况。较低的负债率通常意味着较低的财务风险 。
股东回报率（ROE和ROA）：中国海油的ROE虽然不是最高的，但仍然较高，这与其净现金资产的比例和油气资产在建工程的比例有关 。
绝对估值法（PV10）：绝对估值法通过对未来现金流折现来评估公司当前价值。以2022年为例，国际原油均价（布伦特）为99美元/桶时，中石油、中海油、中石化的油气资产折现价值分别为17576亿元、8297亿元、4088亿元 。
相对估值法：包括市净率（PB）、企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）等。中国石油的A股和港股的平均PB分别为1.3倍和0.8倍，而海外平均为1.9倍。这表明中国石油的估值在国际同行中相对较低 。
股息率：中国石油的A股平均股息率为5.0%，港股平均为8.3%，高于海外平均4.0%的水平 。
综上所述，中国石油的估值在某些方面低于同行业公司，如市盈率和相对估值指标。同时，其良好的财务健康状况和较高的股息率也为其估值提供了一定的支撑。投资者在考虑投资中国石油时，应综合考虑这些因素。
中国石油作为一家大型国有企业，其估值和未来增长潜力受到多种因素的影响。以下是一些可能影响中国石油估值未来增长潜力的关键因素：
全球能源市场波动：国际油价的波动对中国石油的业绩和估值有直接影响。如果未来国际油价上涨，中国石油的收入和利润可能会增加，从而提高其估值。
中国能源需求：中国作为世界上最大的能源消费国之一，其能源需求对国内石油公司的业绩有重要影响。随着中国经济的增长，对石油和天然气的需求可能会增加，这可能会提升中国石油的估值。
公司运营效率：中国石油的运营效率和成本控制能力对其盈利能力和估值有重要影响。如果公司能够提高运营效率，降低成本，其估值可能会提高。
新能源转型：随着全球对可再生能源和清洁能源的关注增加，中国石油在新能源领域的投资和转型可能会影响其长期的估值。
政策环境：中国政府的能源政策、税收政策和国有企业改革等都会影响中国石油的运营和估值。
国际市场扩张：中国石油在国际市场上的扩张和合作也可能影响其未来的增长潜力和估值。
总的来说，中国石油的估值未来是否有增长潜力，取决于多种内外部因素。投资者在考虑投资中国石油时，应综合考虑这些因素，并密切关注市场动态和政策变化。
