净利润吊打华为，葛卫东重仓，为什么说中科曙光是中国算力芯片第一股？

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由于近期人工智能领域的动态频发，A股里AI相关题材的热度也在持续升温。

前有春晚高科技和热门话题Sora概念，推动了AI题材行情的走高；后有相关部门召开了“AI赋能产业焕新”央企人工智能专题推进会，强调了央企在推动人工智能发展方面的重要性和紧迫性。

在这一背景下，具有央企或国企背景的AI概念股受到了市场的广泛关注。这些公司包括国投智能、美利云、中新赛克、日海智能、中威电子、广哈通信、铜牛信息、中科曙光、浪潮信息、紫光股份、海光信息等。

在这些公司中，中科曙光以其央企背景和在超算、液冷数据中心领域的领先地位而备受瞩目。

中科曙光自2014年上市以来，一直专注于高端计算业务，并在2014年推出了“数据中国”战略及国内首款规模化量产液冷服务器。2017年，公司进一步拓展了存储业务，其分布式存储方案单套存储容量达到300PB，同时自研的ParaStor存储系统在2022年荣登权威IO500榜单全球性能第一。

与许多为了扩张业务而牺牲盈利的公司不同，中科曙光在上市后的业绩表现一直保持稳定增长。自2018年以来，公司的收入呈现出稳中有增的态势，2019-2022年，收入增速始终保持在5%-15%左右。2022年，公司实现营收达到130亿元。在利润方面，2018-2022年，公司归母净利润的年复合增速为37.6%，实现了快速增长。

进入2023年，随着AI技术的爆发和算力需求的大幅增加，中科曙光继续展现了稳健的增长态势。2023年前三季度，公司实现营业收入77.58亿元，同比增长5.03%；归母净利润达到7.50亿元，同比增长14.78%。这些数据无不表明，中科曙光在AI领域具有强大的竞争力和良好的发展前景。

中科曙光不仅实现了业绩的稳健增长，同时在财务效率方面也展现出了持续提升的态势。从2018年至2022年，公司的毛利率由18.30%稳步提升至26.26%，净利率也从5.16%提升至12.43%。

通过对比行业内的其他公司，我们可以更加清晰地看到中科曙光的财务优势。

在AI服务器行业中，中科曙光的盈利能力表现尤为出色，其净利率始终保持在10%以上，这一水平远超其他竞争对手。反观同行业另一家巨头菊厂，其净利率常年在10%以下徘徊，在2018-2022年菊厂的净利率分别为8.22%、7.3%、7.25%、17.85%、5.54%，这一数据明显低于中科曙光的净利率水平。

那么，中科曙光在AI领域的核心竞争力究竟体现在哪些方面呢？

这就不得不提到中科曙光在AI领域软件 硬件两个层面的全面布局了。

在软件层面，中科曙光能够提供从基础设施即服务（IaaS）层到软件即服务（SaaS）层的全面云服务。它不仅支持多种主流的AI框架，还允许容器化部署和远程调用。此外，它还支持分布式存储和不同类型的异构计算硬件，为用户提供了极大的便利性和灵活性。

在硬件层面，中科曙光实现了全链条布局。从用于存放数据的分布式并行存储系统，到执行计算的GPU服务器，再到负责管理集群和用户资源的登录管理/镜像管理节点服务器，以及连接各类设备的网络系统，中科曙光都能够提供一站式的解决方案，从而大大降低了客户的部署难度。

值得一提的是，中科曙光的大模型一体机和解决方案已经参与到“悟道2.0”、“文心一言”、“紫东太初”等大模型的训练、微调、推理等工作中，并且已经完成了GPT系列、LLaMA系列、GLM系列等国内外主流大模型的适配。

这种全面的布局并非一蹴而就，而是建立在中科曙光在先进计算领域多年积累的基础之上。

另外，在超算领域，中科曙光也拥有明显的优势。其“星云”超级计算机在全球超算TOP500中排名第二，这不仅刷新了中国超算的纪录，更使其成为了世界上第三台实测性能超千万亿次的超级计算机。

凭借领先的技术水平和长期在行业的深耕，中科曙光在高性能计算（HPC）市场的占有率常年位居全球前十。据统计，2021年中科曙光在全球HPC市场的占有率为约1.84%，排名第九。预计到2026年，该公司在全球HPC市场中的份额将进一步提升至2.2%。

除了在超算领域的卓越表现，中科曙光在液冷技术方面也展现出了碾压式的领先地位。

随着能效指标要求的日益严格，液冷技术的应用已成为大势所趋。与传统风冷技术相比，液冷技术在冷却力和热传导能力方面具有显著优势，分别高达空气的1,000-3,000倍和25倍。这种技术优势使得液冷数据中心在性能和效率方面更具优势。

据市场数据显示，2019年液冷数据中心的市场规模达到了260.9亿元，并有望在2025年增至近1300亿元，期间的复合增长率高达30.41%。这一增长趋势充分说明了液冷技术在数据中心领域的广泛应用和巨大潜力。

中科曙光在这一领域也取得了显著的成果。公司推出了国内首个液冷服务器，其中曙光服务器I620-G30在大数据测试中创下了两项世界纪录。此外，中科曙光在2022年还推出了全球首个液冷存储产品，为用户提供了“存算一栈式”的整体液冷解决方案。

在市场份额方面，中科曙光在液冷数据中心基础设施市场也展现出了强大的竞争力。2023年上半年，公司部署的液冷数据中心基础设施市场规模达到了65.6MW，市场份额约为59%，在行业中形成了压倒性优势。值得一提的是，中科曙光还是字节跳动等知名企业的核心供应商，进一步证明了其在液冷领域的领先地位。

中科曙光在市场竞争中的另一大优势在于其广泛的子公司和联营公司网络。公司积极拓展计算生态业务，不仅推出了涵盖存储、网络安全、大数据和云计算在内的一系列产品和解决方案，更完成了从“芯”到“端”再到“云”的全产业链布局。在这一过程中，中科曙光通过控股和参股的方式，积累了丰富的优质资产，如海光信息、中科星图、曙光云计算、中科三清、中科天机以及曙光数创等。

特别值得一提的是，中科曙光是我国AI芯片领域的龙头企业海光信息的第一大股东。根据2023年三季度的财务报告，中科曙光持有海光信息高达27.96%的股份，这充分体现了公司在AI芯片领域的深厚布局和战略眼光。

海光信息以其独特的CPU DCU联动优势，在国内市场上崭露头角。作为少数几家同时具备高端通用处理器和协处理器研发能力的企业之一，海光信息在技术上具有显著优势。

尽管目前国产AI芯片厂商如寒武纪、景嘉微、沐曦、燧原等在产品性能上与国外仍有差距，但国产化趋势不可逆转。在这一背景下，海光信息凭借其领先的性能和生态优势，成为了国内AI企业国产化的首选。例如，海光7285的某些性能甚至可以与英特尔和华为鲲鹏等国际巨头相媲美，这进一步巩固了中科曙光在AI领域的市场地位。

近年来，海光信息的营业收入展现出稳健的增长态势，同时其归母净利润也持续攀升，彰显出强劲的盈利能力。

回顾2018年至2022年的数据，海光信息的营业收入实现了从0.48亿元到51.25亿元的大幅跃升，年均复合增长率高达惊人的221%。这一增长速度不仅远超过行业平均水平，也充分证明了公司在市场上的强劲竞争力和持续扩张的能力。

在利润方面，海光信息同样表现出色。尽管在2020年面临一定的挑战，导致净利润为负（-0.39亿元），但公司迅速调整战略，优化运营，于2021年成功实现扭亏为盈，并在此后的2022年实现了3.27亿元的净利润。到了2022年，更是跃升至8.04亿元，保持了高增长的态势。

这一系列亮眼的财务数据不仅体现了海光信息在业务拓展和市场份额提升上的成功，也反映出公司在技术创新、成本控制和运营效率提升等方面的卓越表现。作为中科曙光旗下的重要子公司，海光信息的强劲增长为母公司带来了可观的收益，也为整个集团的未来发展注入了强大的动力。

需要额外强调的是，中科曙光与海光信息之间存在显著的联动效应。众多中标项目中，海光信息的CPU在电信和金融领域被广泛采用，而这些项目的服务器则主要由中科曙光负责生产。举例来说，根据过去的招标公告，中科曙光在各大国有银行、电信运营商的招标中经常占据重要地位，显示出其强大的市场影响力和技术实力。

在当前国产替代的大背景下，海光信息凭借其独特的技术优势，持续展现出强劲的营收和净利润增长，这也为中科曙光带来了显著的业绩增长。

近年来，中科曙光的卓越实力也引起了葛卫东家族的关注。在2023年二季度，葛卫东不仅增加了对中科曙光的投资，还成功跻身公司前十大流通股东名单，位列第六大流通股东。同时，葛贵兰、葛贵莲两位家族成员也增持了中科曙光，分别位列第八、第九大流通股东。

葛卫东家族三人同时出手，充分显示了他们对中科曙光的强烈看好和信心。这也进一步印证了中科曙光在业界的领导地位以及其未来的发展潜力。

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