【编者按】6月十大金股——聚焦受益于有政策利好预期板块里的低估值价值股 成长型价值股。
银河周知 2024年6月第一期
策略：2024年6月投资组合报告：积极因素正积聚，保持谨慎乐观
蔡芳媛丨策略分析师
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一、核心观点
2024年5月市场震荡整理。2024年5月市场情绪转为谨慎。截至5月29日，本月上证指数上涨0.2%，深证成指下跌1.8%，创业板指下跌2.55%。板块方面，地产、上游资源品等多板块表现亮眼，房地产、煤炭、农业、有色涨幅靠前。本月北向资金净流入121.33亿元，海外投资者对A股充满信心。
内生动能积蓄持续增强，利好A股市场。我国一季度经济超预期回升，当前市场一致预测二季度我国经济的增长动能将更加均衡化，投资、出口和消费都将有所回升，新的预期差出现也就酝酿着新的机会。新国九条发布后，对于A股产生深远影响；随着4月末经济数据和上市公司一季报披露完毕，5月、6月进入财报空窗期，高景气方向板块通常会迎来一波上涨行情。近期政策暖风频出，继续释放积极信号，楼市方面迎来利好。2024年5月17日中午，央行发布了关于下调个人住房公积金贷款利率的通知，同时取消了全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。房地产市场进入政策宽松新阶段，预计后续将迎来更多支持性政策组合出台。
6月市场有望震荡整理出机会。当前市场结构性行情特征明显，缺乏持续的热点板块。预计市场情绪将是影响6月行情的主要因素，无论是从宏观经济还是流动性看，稳定的基本面对A股形成有利支撑。在经过5月市场震荡整理了一波的基础上，6月的市场环境整体会更好一些，策略上也可以更加积极乐观，虽然预计市场仍以震荡为主，但有望在震荡中形成新的投资机会。建议关注：1）科技概念或将重回市场主线，如新质生产力概念等；2）房地产行业有望更多利好政策出台，利好地产相关板块等；3）目前处于估值底部 具有良好业绩的各类核心资产。6月配置的投资策略应当聚焦受益于有政策利好预期板块里的低估值价值股 成长型价值股。6月我们建议战略性布局科技、电力、军工、消费等板块里的价值股。
2024年6月十大月度金股（不分先后）
亨通光电：光通信、智能电网、新能源等主要产品毛利率持续走高。800G光模块有望导入市场，带动新增长点。海风海缆在手订单充足，行业经济度有望持续回升，拉动全年利润更好表现。
兆易创新：半导体行业需求底部反转，需求量价齐升。公司MCU Nor DRAM NAND多产品线布局，各条业务线均出现反转，传感业务保持稳定，看好公司全年业绩弹性。
中航沈飞：央企军机龙头，24年业绩指引归母净利润增加25%，单季毛利率创历史新高。舰载机跨越式发展需求&C919机身中后段核心供应商，景气度持续向好
川投能源：2024年来水恢复有望继续释放业绩弹性；雅砻江水风光蓄一体化发展，打开新成长空间；估值有望修复（PB和PE均低于长江电力和华能水电），分红率有望提升。
牧原股份：24H2猪价表现优于H1确定性高，公司具备养殖成本优势，业绩弹性大。同时考虑估值处于相对低位，潜在空间较大。
美的集团：公司作为白电领导者，市场地位持续提升，回收体系建设领先，有望深度受益于家电以旧换新。全球化发展步伐稳健，出海 红利提振估值中枢，具备中长期配置价值。
宝丰能源：煤制烯烃景气向上叠加宁东三期放量，2024年业绩增量可期。积极推进内蒙项目建设，构建中远期成长新动能。
携程集团：自身竞争壁垒难以打破。居民出游需求增长，看好出境游及国际OTA业务规模可增长空间。
华贸物流：看好公司货代、跨境电商板块业绩向上带来的估值提升，预计2024年股息率或超5%。
新城控股：房地产双轮驱动代表公司，商业部分收入持续提升为公司贡献现金流，政策出台有望带来估值修复。
二、风险提示
1）海外货币政策超预期紧缩风险；2）全球经济超预期衰退的风险；3）受地缘政治冲突影响的风险。
如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！
本文摘自中国银河证券发布的研究报告：
《【银河证券】2024年6月投资组合报告：积极因素正积聚，保持谨慎乐观》2024年5月30日
分析师/责任编辑：周颖
评级体系：
评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A 股市场以沪深 300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以摩根士丹利中国指数为基准。
行业评级
推荐：相对基准指数涨幅10%以上。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。
回避：相对基准指数跌幅5%以上。
公司评级
推荐：相对基准指数涨幅20%以上。
谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。
回避：相对基准指数跌幅5%以上。
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