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撰文|蜜姐
这是@闺蜜财经的第1541篇原创
“茅台永远涨”的信仰持续崩塌。
今年贵州茅台遭遇流年不利：
飞天茅台参考批发价持续下跌；
“自制假茅台被鉴定为真”遭曝光；
近期股价跌破1500元关口，跌跌不休后总市值被工商银行赶超，丢失A股“股王”桂冠。
然而，贵州茅台跌倒，友商不仅没能“吃饱”，上市白酒企业股价也是纷纷“陪跌”。
蜜姐梳理了年内市值前10的白酒企业股价涨跌幅度，截至6月28日收盘，10家酒企年内股价均为下跌，跌幅最大的超40%。
投资者对于白酒股的看法也出现了严重分化，白酒股还有投资价值吗？
目前，A股有20家白酒上市公司。截至6月28日收盘，市值排名前10的上市白酒企业年内股价均为下跌。
股价跌幅最大的是舍得酒业，年内跌幅达40.06%。
舍得酒业的股价崩塌从2022年持续至今，2021年其股价最高点超263元/股。2022、2023年，其股价分别跌去了29.92%和38.67%。
年内白酒上市公司市值排名第11位的水井坊（截至6月28日收盘，总市值183.77亿元）与舍得酒业的188.81亿元的市值非常接近，年内股价跌幅39.57%。
与舍得酒业的情况类似，水井坊也是第三年股价持续下滑，2021年股价高点超159元/股，2022、2023年股价分别跌幅超29%。
市值排名前10的上市白酒企业，年内股价跌幅超20%的还有两家，分别是洋河股份（跌23.38%）和泸州老窖（跌20.03%）。
其中，洋河股份近年来业绩与同行相比，不太理想，也失去了白酒老三的位置。营收规模略低于它的山西汾酒，市值约2573亿元；营收规模低于它的泸州老窖市值2112亿元。
从2021年开始股价持续下滑的洋河股份，市值从2020年超3556亿元缩水至如今的1216亿元。
贵州茅台2个月左右市值蒸发约3600亿元。
年内股价跌幅排名第4位—第6位的口子窖、贵州茅台和迎驾贡酒，跌幅分别为13.49%、13.43%和11.52%。
其中，贵州茅台的跌幅相比同行看起来不算大，但市值蒸发较多。
今年5月，贵州茅台曾迎来了年内股价高点，达1777.8元/股，市值高点超2.2万亿元。截至6月28日收盘，其股价跌至1467.39元/股，市值下滑至1.84万亿元。两个月左右市值蒸发约3600亿元。
2021年，贵州茅台的股价曾创下2519.99元/股新高，2022年其股价跌去14.25%，但去年仍保持了正增长（涨2.62%）。而今年仅半年股价就跌去了13.43%，跌幅相对自身历史股价不可谓不大。
年内股价跌幅排名第7位—第9位的分别是五粮液、山西汾酒和古井贡酒，跌幅在7.5%—8.8%之间。
作为白酒行业的“千年老二”五粮液，近年来的股价表现一言难尽。
2023年，其被媒体称为“最失意酒企”，全年市值蒸发超1600亿元，是A股上市酒企中唯一市值蒸发超千亿的公司。
今年2-3月，五粮液的股价曾反攻了一波，股价高点接近159元/股。但6月，其股价先后失守140元、130元关口，单月股价跌去12.72%。
此外，市值更小一些的白酒上市公司中，酒鬼酒年内股价跌幅达40.03%，金种子酒跌幅达35.69%，顺鑫农业和金徽酒跌幅均超21%，皇台酒业直接腰斩跌去了55.40%。
没有最惨，只有更惨，岩石股份年内股价更是跌了6成多。
白酒上市公司中，贵州茅台无疑是行业及市场的“风向标”。
据媒体报道，对于飞天茅台批价下跌，贵州茅台已出手控货稳价格，以提振市场和经销商的信心。
不少投资者和机构对于贵州茅台和白酒板块仍持乐观态度，最典型的说法莫过于“茅台还是那个茅台”。
但销量、价格及股价的下跌背后，不可忽视的是消费需求的变化，以及飞天茅台被视为投资品的金融属性减弱乃至消失。
如果拉长时间线来看，茅台的神话之路与房地产高歌猛进的时间线几乎是重合的。近年来，对于高端白酒，除了商务宴请、送礼等的需求整体降低。其大背景是消费市场持续不振，消费信心和动力均不足。
而白酒企业库存量等问题也日渐突出（详见：）。去年全行业在去库存，今年依然在全力去库存......
目前不少上市白酒企业仍是现金奶牛，具有投入小、产出大的明显优势，今年一季度的上市白酒企业营收增速TOP10均保持了两位数增速（详见：》），但市场需求减弱，酒企的库存和销售压力明显增加，股价调整或将持续。
待上市白酒公司及经销商的半年报出炉，从业绩、资产负债表、应收款及预收款等信息中，大概能看到更明确的趋势变化。
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