怎样评价财务杠杆系数，财务管理 EPS 和财务杠杆系数

财务管理 EPS 为每股收益和，财务杠杆系数（DFL），也叫财务杠杆程度，是指普通股每股税后利润变动率相对于息税前利润变动率的倍数，通常用来反映财务杠杆的大小和作用程度，以及评价企业财务风险的大小。财务杠杆系数等于普通股每股收益变动率/息税前利润变动率。
一，杠杆系数
1、经营杠杆系数
在固定经营成本不变的情况下，销售收入微小幅度的变动造成的息税前利润的变动性指的是息税前利润的变动率相当于销售额变动率的倍数
安全边际率=1/经营杠杆系数
计算公式=基期的边际贡献/基期的息税前利润=1+固定成本/息税前利润
只要固定成本不等于零，经营杠杆系数恒大于1
经营杠杆系数越小，经营风险越小。由于销售量和销售额越高越好，而经营杠杆系数越小越好，因此销售量销售额和经营杠杆系数成反方向变动，成本同经营杠杆系数同方向变动
在同一产销量水平上，经营杠杆系数越大，利润变动幅度越大，风险也就越大
在销售额处于盈亏临界点前的阶段，经营杠杆系数随销售额的增加而递增：在销售额处于盈亏临界点后的阶段，经营杠杆系数随销售额的增加而递减：当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大，此时经营风险趋近于无穷大。
二，财务杠杆系数
在固定融资成本不变的情况下，每股收益的变动率相对于息税前利润变动率的倍数
计算公式=基期息税前利润/息税前利润-利息费用-优先股股利/(1-所得税税率）
财务杠杆系数体现的是财务风险。财务杠杆系数为1说明企业没有财务风险，但是经营杠杆系数为1 说明仍然有经营风险
在资本结构不变的情况下，息税前利润越大，企业的财务杠杆系数越小
在资本总额息税前利润不变的情况下，负债比率越高，财务风险越大
三，联合杠杆系数
经营杠杆系数*财务杠杆系数=基期的边际贡献/基期息税前利润-利息费用-优先股股利/（1-所得税税率）
体现的是每股收益变动率相当于销售收入变动率的倍数
【知识点】联合杠杆系数的衡量
(一)含义
联合杠杆效应是指由于固定经营成本和固定融资费用的存在，导致普通股每股收益变动率大于销售变动率的现象。
(二)联合杠杆作用的衡量——联合杠杆系数(Degree Of combine Leverage)、总杠杆系数(Degree Oftotal Leverage)
定义公式
DTL=每股收益变化的百分比/营业收入变化的百分比=（△EPS/EPS）/（△S/S）
关系公式
DTL=DOL×DFL
简化公式
DTL=[Q（P-V）]/[Q（P-V）-F-I-PD/（1-T）]
或:DTL=（EBIT+F）/[EBIT-I-PD/（1-T）]
相关结论：
A，存在前提
只要企业同时存在固定性经营成本和固定性融资费用的债务或优先股，就存在营业收入较小变动引起每股收益较大变动的联合杠杆效应。
B，与总风险的关系
联合杠杆放大了销售收入变动对普通股收益的影响，联合杠杆系数越高，表明普通股收益的波动程度越大，整体风险也就越大。
C，影响因素

财务管理 EPS 和财务杠杆系数

综合资本成本率=0.2×4%+0.35×6%+~~~~+0.05×13%=
财务杠杆计算
甲公司：200 000 ÷（20 000 - 0）=1
乙公司：200 000 ÷ （20 000 - 40 000）=
丙公司：200 000 ÷ （200 000 - 80 000 )=
EPS为每股收益
EBIT增加10% 则税后盈余增加
甲公司：220 000×75%÷20 000= EPS
总体公式：EBIT乘以一点一减去债务利息求的的差乘以零点75 在除以发行在外的股数