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最低价的退市股&最便宜的科创板
【5月16日晚，*ST保力发布公告称，因公司股票收盘价连续二十个交易日低于1元，已触及交易类强制退市情形，公司股票将被深圳证券交易所终止上市交易。*ST保力以0.11元/股收盘，也成了*ST保力最后的收盘价，A股史上退市时最低股价由此诞生！就在此前一天，*ST保力股价甚至跌破过1毛，触及0.09元/股的低点并以此收盘，成为A股唯一一只股价低于1毛的个股。】
创造历史最低价的ST保力，退市时总市值4.87亿，而根据同花顺总市值排行中，有一家科创板格外“清秀”：卓锦股份（688701.SH 总市值6.85亿）
卓锦股份是一家从事环保综合治理服务、环保产品销售与服务的高新技术企业，其中环保综合治理服务主要包括土壤及地下水修复、水污染治理、水体修复、废气处理、固废处理与处置等五大业务条线，环保产品销售与服务主要向下游客户提供产品销售及维护服务。
公司于2020年9月25日申请科创板IPO，2021年9月16日挂牌上市，保荐机构为海通证券。
土壤修复板块市值低的不少， 但低于7亿的一个是卓锦股份，另一个是正在退市的ST美尚 0.88亿。
上市两年多，市值仅次于ST板块，作为科技属性BUFF叠满的科创板上市公司，全市非ST市值最低股是怎么做到的？
上市业绩即巅峰
重新翻看招股书内容，2018-2020年，卓锦股份营业收入分别为 21,068.25 万元、29,104.03 万元和34,059.84 万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为3,984.06 万元、5,395.80 万元和 4,023.73 万元。毛利率38.09%，貌似还不错的数据。
然而2021年挂牌后的两年公司净利润直接为负，2022年归属上市公司净利润为-0.94亿，2023年归属上市公司净利润为-1.2亿。
应收账款的回旋镖还是扎遍全身
IPO期间公司应收账款不断增加，2018-2020年，公司应收账款净额分别为 17,524.17 万元、18,117.67 万元及25,522.35 万元，占同期营业收入的比重分别为 83.18%、62.25%和 74.93%。
2023年年报中，净利润下滑严重主要是政府、地方投资平台、国有企业及上市公司的客户整体资金趋紧，支付进度迟滞，导致公司回款放缓，公司需计提的信用减值和合同资产减值对整体净利润有显著影响。
报告期内，公司计提信用减值损失-5,236.28 万元，较上年同期增加 519.91%，主要系部分未收回的长账龄应收款项按照会计政策要求计提比例提升；同时，部分应收款项考虑到客户资金状况与实际可收回难度，于本年度进行单项计提减值准备所致。
刚上市就受罚
卓锦股份2023 年 2 月 3 日收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司立案。
经查明，卓锦股份涉嫌违法的事实如下:2021 年下半年，卓锦股份将部分成本以保证金名义计入往来款，虚减营业成本 27,965,247.68 元，进而虚增利润总额 27,056,697.68 元,分别占当期披露金额的 11.47%、57.84%，导致公司披露的 2021 年年报财务数据及相关信息不真实、不准确，2021 年年报存在虚假记载。
是否也存在造假上市？卓锦股份不是刚来资本市场了，公司2015年在新三板挂牌，不会犯这种低级财务错误，是否因为作为挂牌后第一个会计年度的数据，不想数据太难看了？
2021年，公司实现归属于上市公司股东的净利润 1,717.47 万元，较上年同期减少 63.26%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 1,529.34 万元,较上年同期减少 61.99%。
别问为啥亏，问就是大环境，问就是政府城投不还钱。
那公司营收能力太弱，浙江地区经营范围太小业务无法外拓，经营性现金流状况不佳等问题一直没改善的硬伤一直没解决。
如果卓锦股份知道上市后的市值仅仅7亿，未来可能会更低，当初招股书一笔一划描述的募资3个多亿蓝图，算不算异想天开。
上市最终募集资金总额为人民币 25,109.87 万元，扣除发行费用后，实际募集资金净额为人民币20,079.18 万元。
既然公司也上市了，从目前情况看，卓锦股份利润负了，股价跌了，高管也被罚了，再回来讨论上市标准这些无意义，但毕竟从市场融了2个多亿，这些钱花哪了？
卓锦股份向社会公众公开发行人民币普通股（A股）股票3,356.9343万股，发行价为每股人民币7.48元，共计募集资金25,109.87万元，坐扣2,756.00万元（其中：承销费2,600.00万元、不计入发行费用的增值税金额156.00万元）后的募集资金为22,353.87万元,已由主承销商海通证券股份有限公司于2021年9月10日汇入公司募集资金监管账户。本次募集资金总额25,109.87万元，减除保荐费、申报会计师费、律师费、信息披露费等与发行权益性证券直接相关的新增外部费用5,030.69万元（不含税）后，公司本次募集资金净额为20,079.18万元。
目前募集资金使用情况：
截至2023年12月31日，公司累计投入募集资金14,922.81万元；2023年度，公司收到的募集资金专用账户利息收入和理财产品收益并扣除银行续费的净额为199.07万元。截至2023年12月31日，扣除累计已使用募集资金后，募集资金余额为5,355.44万元，其中以闲置募集资金进行现金管理未到期的余额为4,700.00万元，募集资金专户余额为655.44万元。
分支机构建设进度2.78%；
技术研发中心项目进度49.26%；
补充流动资金进度100.11%。
作为公司业务拓展的分支机构建设搁置，补充流动资金的钱全部用完，连账户闲置的钱都拿去补流了。
而技术研发中心项目也很有意思，钱投哪了没有具体描述，但公司技术人员的年薪一直在涨。
2018年公司研发人员56人，职工薪酬499.59万，平均8.92万；
到了2022、2023年研发人员平均薪酬是18.01和20.13万。
拿了募集资金得花啊，这不涨工资最直接，毕竟董事长2020年薪酬才23.97万，上了市就应该更上一个台阶。
在年报中公司的研发优势是这么写的：作为国家级高新技术企业，公司以“省级企业研究院”、“浙江省级博士后工作站”和“浙江省企业技术中心”为依托，聚集了一支拥有多年环境工程、机械设计、自动控制、化学工程、给排水、结构工程、软件工程及概预算等专业领域经验的核心技术研发团队。
报告期内，公司新获得授权专利共计 15 件，其中发明专利 6 件、实用新型专利 5 件、软件著作权 4 件。
截至报告期末，公司已拥有专利 98 件，其中发明专利 13 件、实用新型专利 62 件；拥有软件著作权 23 件。上述成果的取得主要基于公司领先的研发能力和技术水平，并实现了科研成果的产业化。公司依靠自主知识产权研发的产品获得了浙江省专精特新中小企业等多项荣誉。
再往前翻翻，一堆ST中，几个688若隐若现：
浙江海盐力源环保科技股份有限公司（688565.SH）,7.79亿；
山东奥福环保科技股份有限公司（688021.SH），8.35亿；
江苏京源环保股份有限公司（688096.SH）,8.93亿；
所以环保股是什么玄学板块，上可进科创，下可比ST，是因为“绿色”更容易跌？
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