作者：邱世梁S1230520050001、王华君S1230520080005
联系人：陈姝姝
来源：浙商机械2024年4月2日外发报告：《华测检测：布局低空经济全产业链检测，龙头先发优势明显》
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摘要
投资要点：
前瞻性布局“低空经济”亿万产业新赛道，具备全产业链技术服务先发优势
根据公司官网4月1日信息，公司积极响应国家战略号召，瞄准“低空经济"亿万产业新赛道，在试验能力、场地能力、人才队伍、科研开发等方面前瞻布局，先后在深圳、广州、上海、苏州、天津、武汉、重庆、成都、西安、沈阳等航空及低空经济产业集群地设立成熟实验室及试验能力，可为民用有人驾驶和无人驾驶航空器等提供包括环境可靠性试验、电磁兼容试验、有害物质检测、失效分析、化学分析、VOC测试、零部件强度试验，材料性能测试、无线射频检测以及功能安全评估与多国认证等服务，在低空经济全产业链技术服务领域形成了先发优势
新型通用航空装备商业化应用节点明确，鼓励推动建立安全验证体系
根据3月27日工业和信息化部、科学技术部、财政部联合中国民用航空局关于印发的《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，制定了到2027/2030年通用航空装备发展目标，定调产业装备端发展节奏，提出五大重点任务20项具体工作项部署，在推动基础支撑体系建设任务中，指出建立安全验证体系：
充分利用现有航空工业基础，加快试验验证资源共建共享，鼓励推动建立通用航空适航技术服务与符合性验证，无人机第三方检测、试验等能力，支持飞行测试、应用测试等基地建设。
构建无人机质量保障及安全验证体系，加强针对工业级无人机及eVTOL的安全性可靠性评估验证，推动形成一批支撑适航审定的工业标准。
预计2027年之前将有诸多通用航空装备新品进入研发、取证，考虑其产品较汽车更复杂，参考当前航空产品，对检测试验的需求强度将显著提升。。
航空器取证过程中需经过第三方检测评估认证，检测龙头有望优先受益
根据华测检测官网信息，我国民航局（CAAC）对航空器采用严格的证照管理方式，航空器从设计制造到市场销售需获得三个证书：型号合格证（TC）、生产许可证（PC）、适航证（AC），均为产品出售前必备的证明文件。
航空器申请TC、PC、AC过程中均需要获得中国民航局认可的第三方检测机构进行试验检测，并出具试验检测合格证书，包括实验室试验、地面试验和飞行试验，试验类别包括环境可靠性、电磁兼容、失效分析、软件与信息技术、化学分析、零部件强度测试、整机可靠性试验（环境、风洞试验）、整机强度试验（整机静力试验和整机疲劳测试）等。
我们认为，公司作为国内第三方检测龙头，已在航空及低空经济产业集群地设立成熟实验室及试验能力，在低空经济全产业链技术服务领域具备先发优势，有望在我国低空经济产业快速发展进程中优先受益。
盈利预测与估值
预计2023-2025年归母净利润为9.13、10.45、12.22亿元，同比增长1%、14%、17%，对应PE为24、21、18倍，维持“买入”评级。
风险提示：下游细分领域恶性竞争加剧、规模扩大带来的管理能力挑战。
【华测检测】往期报告回顾：
40119
20230813
【浙商机械】深度报告回顾：
----------------【工程机械】----------------
20210701
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----------------【其他】------------------
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