葵花药业于2014年在深交所上市，上市后两年，也就是2015年和2016年ROE走低，不足15%。随后开始上升，最近三年更是上涨到了20%以上。看起来表现相当不错。
另外，公司的资产负债表看起来也比较简单和健康。不过，就在我看第一个科目“货币资金”的时候，发现了一个“大瓜”，公司的实际控制人关彦斌因故意杀人，于2020年被判处有期徒刑11年。
这个瓜背后的故事，简直可以拍一部大型家庭伦理、临危受命、扶大厦于将倾的电视连续剧了。具体情况，咱们后面再聊，继续来看公司的财务状况。
1.货币资金期末余额22.87亿元，可以覆盖所有负债。另外，交易性金融资产期末余额13.15亿元，全部是理财产品。这说明，公司资金充沛，流动性充足。
2.几乎没有应收票据和账款，应付账款和合同负债金额比较大，说明公司在产业链中地位强势，可以占用上下游资源。另外，应收票据和应收账款周转率近几年逐渐提高，说明公司的应收科目管理效率有所提高。
3.公司的存货稳定且存货周转率近两年在提升、收入真实性和净利润含金量也都比较高。总之，从各个财务指标的角度来看，公司不失为一家比较优秀的且越来越好的企业。但是，这一切看起来，也许只是暂时的而已。
公司的主营业务是中药的生产与销售。主要产品包括儿童药产品和成人药产品。
其中儿童药产品涵盖儿童呼吸系统、儿童消化系统、儿童补益系统、儿童健康等领域。主打产品有小儿肺热咳喘口服液/颗粒、小儿柴桂退热颗粒、芪斛楂颗粒、小葵花露、小儿氨酚黄那敏颗粒/片、小儿氨酚烷胺颗粒等。
成人药产品包括消化系统、呼吸感冒系统、风湿骨病系统、心脑血管系统、妇科、补益及健康等领域。主品包括护肝片、胃康灵胶囊/颗粒等。
从供应端来看，公司的这些产品基本上集中在呼吸道以及肠胃系统方面，并没有太大的进入壁垒。比如最常见的感冒药，去药店看一眼，就会发现，众多牌子林立，能让人直接挑花了眼。
从需求端来看，公司的主要产品倒是需求比较旺盛，感冒发烧、上呼吸道感染这种小毛病，每个人每年大概都要来那么1~2次。特别是疫情后，所谓“流感”那是一波接一波。上一波还没好，下一波就又来了。
我家一家四口人，疫情后这2~3年流感轮流来了2~3波，医院都不知道跑了多少次。最夸张的时候，儿童医院辣么大的挂水室爆满，不得已都把输液瓶挂在医院院子里的树上。
因此，从供需两端来看，公司产品的市场竞争非常激烈，且公司最近2~3年业绩的“爆发”在很大程度上来自于疫情后的流感爆发。换句话说，公司最近2~3年的好业绩，很有可能只是暂时的。
另外，医药行业非常依赖专利保护，一旦新药研发且上市成功，则可以持续多年给公司带来不错的收入。但从公司披露的专利明细来看，公司似乎并没有什么像样的独家专利产品——虽然披露的专利挺多，但大多都是什么外观类型的专利。说句不好听的，和没有差不多。
巴菲特说过：“如果你不打算持有一只股票10年，就不要持有十分钟。”本质上，就是从企业未来的长期前景去看待股票。换句话说，如果你可以大概看到公司10年后，依然拥有竞争力，依然能够持续赚钱，那么，才考虑持有。当然了，必须是以合理的价格持有。
葵花药业虽然最近几年，业绩增长、各项财务指标都越来越好，但一是其业绩增长很可能只是暂时的，二是看不到其未来的持续竞争力在哪里。因此，我认为，这是一家不在我能力圈范围内的企业。
好了，聊完了对公司的看法，接下来是大型家庭伦理以及偶像剧的时间。
葵花药业的前身是原黑龙江国有五常制药厂，1998年改制为民营企业。改制时，关彦斌以及其他大概50多位自然人出资控股了葵花药业。其中，关彦斌以及其妻子张晓兰，控制了50%以上的股份，为公司的实际控制人。
注意，关彦斌和张晓兰是在同一年结婚的，这一点对我们的故事来说非常重要，我们后面再说。
改制后，关彦斌任葵花药业董事长，张晓兰任葵花药业供应部经理。二人虽然都曾经有过一段婚姻，并分别带有子女，但当时两人可谓“珠联璧合”，各自分管公司的重要管理工作。
经过两人多年的打拼，公司于2014年成功上市，成为国内著名的中药企业之一。然而，好景不长，关彦斌出轨了年轻女秘书，并与之生下一对龙凤胎。
事情败露后，张晓兰提出了离婚。随后，两人与2017年离婚。离婚后，张晓兰将其所持有的葵花药业、葵花集团以及金葵股份的全部股权转让给了关彦斌。关彦斌以现金方式补偿9亿人民币给张晓兰。
还记得刚刚说到两人结婚的时间吗？没错，1998年,按理说，二人直接或者间接控制的上市公司、集团公司以及相关公司的股权属于婚后共同财产，离婚时仅仅补偿给张晓兰9亿人民币，显然远远低于二人持有的股权的价值。
当时葵花药业的股价大概是现在的三分之一，按照这个比例计算，当时二人持有的股权市值大概是现在的三分之一的二分之一以上，也就是大概30亿元左右。
别忘了，这些年公司的分红也不少，股价是经过除权的，如果加上去，只会更多。很明显，张晓兰并没有得到她应该得到的补偿。当然了，也有可能是股权怎样分配两人之前有过约定。具体什么情况，不得而知，我也没有去翻详细的数据。因为，这些不重要，知道就好了。
重要的是，两人离婚后的第二年，也就是2018年，二人不知道什么原因，在张晓兰父母家中发生了争执。没想到，事态发展的一发不可收拾。最后，关彦斌手持菜刀，暴砍张晓兰4刀。致使张晓兰失血性休克，创伤性面瘫，构成二级重伤。关彦斌行凶后自残，但两人经过抢救都保住了性命。
注意，这是我网上搜到的事情的简单经过，是否真实，不得而知。但关彦斌行凶是肯定的，事后有没有自残就不好说了，毕竟，家里还有如花似玉的年轻女秘书和一对龙凤胎。最终，关彦斌以故意杀人罪，被判处有期徒刑十一年。
做为上市公司，董事长闹出了如此重磅“丑闻”，自然对公司的股价产生了巨大利空。关键是对公司的品牌形象也是巨大的损害。此时，公司已经走到了悬崖的边缘。
事发后，关彦斌必然不能再继续担任公司董事长了，选一个继任者无疑是当务之急。但是，选谁成了一个难题。此人，既要能够“镇得住场子”，又要具备“力挽狂澜”的能力。
我认为，最好的选择，应该是从当时和关彦斌一起创业的那几十位老人中来选。只有这些人，最有资格，对公司最熟悉，最有可能带领公司平稳落地。
然而，我还是图样图森破了，关彦斌并没有从这些老人中选择，而是选择了自己的两个女儿——大女儿关玉秀任董事长，小女儿关一任总经理。
握草（一种植物）！这瞬间让人联想到了偶像剧里的桥段——妈妈重伤，爸爸入狱，两个如花似玉的十指不沾阳春水的千金大不得已，临危受命，扛起家族企业。。。。。。可谓噱头十足，且很容易让人产生联想。比如，在公司的业绩说明上，就看到过几次这样的话。
对此，我想说：“绝，一个字，绝。”然而，偶像剧毕竟就只是偶像剧，做不得真的。
小女儿关一任总经理后，拿着远高于其他高管的工资，却从来没有出现过,起码我在公开资料里没有看到过。
大女儿关玉秀任董事长后，基本上就只在最近两年的业绩说明会上出现过，其他如投资者调研活动，基本上都是副总经理在主持。并且，在业绩说明会上，关玉秀董事长在回答投资者提问时的回答，怎么看都感觉是在念稿子——回答了和没回答没啥区别。
所以说，公司的实际控制权和实际经营权大概率依然在关彦斌手上，其他人都只不过是“工具人”而已。很明显，这不符合巴菲特所说的优秀企业的三个特质中的管理层特质，但是，吃个瓜也是不错的嘛！
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