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靖江市白条怎么套(02月17日更新)

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靖江市白条怎么套-02月17日

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当地时间26日,美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议,宣布维持联邦基金利率在0-0.25%不变,同时暗示将在3月结束缩减购债规模并加息,加息后缩减资产负债表规模也将跟进。分析认为,尽管加息决策基本符合市场预期,但在持续高通胀背景下,美联储还给出了一张“鹰派”路线图,或将给美国经济和全场金融市场都带来不小影响。

强化加息缩表预期

美联储在1月议息会议声明中称,维持联邦基金目标利率不变,并暗示将在3月结束缩减购债规模。此外,美联储还给出了加息与缩表的指引:考虑到通胀水平依旧较高且有上行风险,以及劳动力市场的强劲复苏,将很快加息,且将在首次加息后开始缩表。

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业内分析认为,此次议息会议有两点值得关注:加息次数和缩表节奏。

在会后新闻发布会上,美联储主席鲍威尔表示,不排除接下来每次议息会议都加息的可能性,但全年的加息路径仍有待3月议息会议给出评估。

目前,市场对于年内3次加息的预期已经非常充分。一些机构预计,加息节点可能为3月、6月以及美国中期选举后的12月。利率观察数据显示,市场对加息4次的预期也已超过70%。但如果理解为年内剩余7次议息会议都将加息,则将远超市场预期。

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其次,由于目前10年期与2年期美债利差过窄,为防止美债曲线倒挂,市场预计美联储本轮缩表可能比上一轮(2017-2019年)节奏更快、力度更大,影响也将更大。市场预计,美联储可能在5月宣布缩表,早于此前预期的6月。

复旦大学美国研究中心副主任、教授宋国友表示,加息缩表宣告美国紧缩货币政策的到来,但加息决策整体在预期内。

中国现代国际关系研究院研究员陈凤英认为,美联储立场更趋“鹰派”。与此前不同的是,这次美联储给出了缩减购债、加息、缩表“三管齐下”的明确路线图,且加息次数可能达到5-6次。同时,也可看出美联储对抑制通胀的态度更加强硬。

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如何影响美国经济

在会后的新闻发布会上,鲍威尔还就通胀、就业、疫情和宏观经济等话题作出回应。

鲍威尔称,目前通胀仍远高于美联储设定的2%长期目标,但他预计下半年通胀压力将有所缓和。供应链问题将在今年年底前得到化解,但比原本预期的要慢。财政政策对经济增长的推动力也会显著降低。就业市场虽然取得进展,但疫情影响下,劳动参与率依旧低迷。

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鲍威尔还表示,经济的发展路径仍然取决于疫情发展。疫苗接种的推进和供应缓解,将支持经济活动和就业持续增长,并遏制通胀。不过,奥密克戎势必会影响本季度的美国GDP增长,经济前景仍存在高度不确定性,例如可能出现新的变异毒株。

近两周公布的数据显示,美国经济扩张速度正在放缓。初次申请失业金人数反弹显示就业市场波动,制造业、服务业采购经理人指数(PMI)持续回落则说明了疫情对商业和消费活动的拖累。

分析认为,美联储的“鹰派”信号将对美国经济前景产生影响。

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陈凤英表示,信号将首先传递到房地产,美国的“地产狂欢”可能就此结束。缩表开启后,10年期美债收益率快速上行将带动30年期抵押贷款固定利率走高,进而将约束地产销售,房价增速或下滑。

宋国友认为,加息缩表还可能使企业承压。不断攀升的利率将导致企业的运营成本和货币成本增加,进而可能给相关行业带来一定的资金压力。与此同时,市场流动性收紧下,从资金供给的角度,美国股市将承压,如果投资者收益减少,将给美国消费和整体经济带来负面影响。

牛津经济研究院高级经济学家鲍勃·施瓦茨(Bob Schwartz)表示,当前经济形势下,美联储将继续面对“控通胀”还是“保复苏”的两难抉择。

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《纽约时报》称,尽管历届美国政府都不喜欢加息——因为这会减缓经济增长,但通胀已成为选民们最关心的一大问题,也是拜登眼下一个棘手的政治障碍。

一些投资者担忧,货币政策过度收紧,是否会导致美国经济增长放缓幅度过大,甚至出现下一次衰退。

陈凤英回应称,美国不太可能再次出现2008年华尔街金融风暴,因为目前美联储政策仍留有较大调整空间,而且美国当前经济基本面尚可。

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美股波动性将放大

决议公布后,金融市场对此反应较为激烈,恐慌情绪有所加剧。美股三大指数短线拉升后跳水,现货黄金低位震荡,美债收益率全线冲高。

截至美东时间26日收盘,标普500盘中拉升后收跌0.15%;道指盘中最大震荡接近1000点,最终收跌0.38%;纳指涨幅收窄至0.02%。10年期美债收益率上行至1.87%。美元指数升破96.5,创去年12月下旬以来新高。

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宋国友认为,美股近期波动除了反映出投资者对于美联储政策收紧过快的担忧,还受到国际货币基金组织(IMF)下调对美国经济增长预期,以及通胀“高烧不退”等多重因素的影响。

一些机构观点认为,加息进程下,美股波动可能被进一步放大,而今年11月将举行的中期选举也许会成为那道“分水岭”。

机构分析预计,在持续加息预期下,美股可能出现两种情形。其一,市场已充分消化本次议息会议影响,中期选举前美联储政策略微转“鸽”,美股再度冲高,中期选举后美联储加速加息并终结本轮美股牛市。其二,市场对本次会议的解读较为负面,美股可能仅处于调整中段,不排除牛市已然终结的可能性。但无论是哪种情形,美股震荡都将加剧。

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陈凤英认为,美股已处于历史高位,市场对于美联储政策可能还需要一个“消化期”。但她也表示,美国政府似乎在有意把控对股市的回调。从去年美联储释放加息和缩减购债信号,再到近期乌克兰地缘政治风险上升,“拜登政府并不希望泡沫一下子破裂,而是在慢慢挤泡沫”。

需警惕溢出效应

从历史上看,美联储启动加息周期,还将对其他金融市场产生较大影响。专家指出,需警惕美国金融市场波动对全球市场的外溢效应。

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IMF在最新一期《全球经济展望报告》中指出,美联储提前加息会给新兴市场和发展中经济体货币汇率带来压力。更高利率水平将使全球范围内借贷成本升高,导致公共财政紧张。对于外汇债务高企的经济体来说,财政状况趋紧、货币贬值以及输入性通胀上升等多重因素将带来挑战。

陈凤英表示,溢出效应已经在土耳其等一些新兴经济体显现。除了一些国家自身的财政和货币问题,再加上疫情下国际合作受阻,美联储政策收紧将给新兴经济体带来更大、更持久的冲击。

IMF第一副总裁吉塔·戈皮纳特(Gita Gopinath)表示,各经济体政策制定者需要严密监控经济数据,及时沟通并执行应对政策;同时,应加强国际合作,确保全球在今年摆脱疫情困扰。

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投资者更关心,美联储转“鹰”是否会波及国内市场?

有机构分析认为,鉴于美股短期调整接近到位,而且年初以来A股已有约10%的调整,春节后或有所反弹。不过,美股潜在风险仍未完全释放,预计未来还会对国内股市造成一定扰动,需警惕美国疫情、通胀、货币政策超预期。如果后续稳增长政策落地,经济企稳回升,国内股市可能优于债市。

此外,受乌克兰局势升温及美联储加息预期强化的影响,市场避险情绪持续走高,美元指数短期可能继续上行。而人民币汇率在较高需求的支撑下继续表现强势,但短期内升值空间有限。

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宋国友表示,国内市场可能会受到一定影响,但美国对华的经济和金融影响在相对下降。例如,中国没有跟进美国这两年的降息周期,而是根据国内实际情况调整货币政策。“原因在于,中国本身的经济体量和经济增长在全球范围内非常瞩目,因此具备了更加独立、内生性的资源调配和政策空间。”

(编辑邮箱:ylq@jfdaily.com)

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