我们回顾美国的1986年至今的股市走势，感受周期的力量、时间的价值和时势造英雄的无奈。
10年间，股市震荡上行，价值投资者和波段操作者挣钱效应明显，40点左右到最后100点左右，10年间2倍多的涨幅。经过5年上涨，3年下跌，然后2年上涨，牛熊情况：1熊、4牛、3熊、2牛，牛熊交错（熊市4年，牛市6年），整体看，投资效果还是很好，但是过程还是不理想，中间那3年的熊市还是磨人。
1896年前后，是托拉斯顶峰之年，各个行业开始并购，成为行业垄断企业，1890年还制定了一部反托拉斯法《谢尔曼法》，垄断与反垄断的斗争。钢铁石油大亨，在这个时代慢慢要退出舞台了。
10年间，股市震荡，价值投资者损失惨重，挣钱效应很差，50点到110点之间围着80点上下震荡，十年间股市没什么变化，算上交易费和通货膨胀等，投资者损失非常严重。经过2年下跌，2年上涨，5年下跌，1年上涨，牛熊情况：2熊、2牛、2熊、1牛、2熊、1牛，与上个10年相反（熊市6年，牛市4年），投资体验感很差。1907年大跌近50%，1910年到1914年连续5年趋势向下（1912年反弹效果不明显）大跌也近50%，而且时间长，让人更难受。
可口可乐1886年开始尝试，加入了当时喝药的热潮，直到1900年才开始取消药用功能，专注于食品，所以这十年是食品元年。《屠宰》小说成就于这个时代，汽车也在这个时代快速的发展。
10年间，前期8年继续震荡，最后两年开始上涨，结合前面10年，震荡了18年，人生有多少个18年呢？牛熊情况：2熊、2牛、1熊、2牛、1熊、2牛。又是熊市4年，牛市6年。前面8年延续了之前10年的风格，
10年间，惊心动魄，大涨后特大跌，加上前面共9年上涨，4年下跌，4年上涨。10年里牛熊情况：3牛、4熊、3牛。4年熊市里，跌幅最大达到90%。当然，更惨的还是日本，自1990年的38957点到2009年6994.9年，19年跌了82%。漫长而恐怖的下跌。我们的指数一般跌幅30%不到，个股基本在60%左右，熊市时间基本在3年左右，大家的感受已经相当痛苦，可见，处在当年的美国投资者或者处在当年的日本投资者又是什么感受。
换句话说，如果你生活在1930年前后的美国或者2000年前后的日本，正在投资行业混迹，你会怎样抉择？那么，当前A股中的我们又该怎样抉择。本文和核心观点都放到这个部分了，确实这十年的美国太有特点了，能给我们带来很多启示。你会从中感受到投资学习中那些重要知识的意义“价值投资”、“时势造英雄”、“成长性”、“时间价值”、“不要买贵的”、“周期”等等。A股三十多年的观察，周期在10年左右，这也是本文以10年一段回顾美国股市的原因。
这里，一定要提起格雷厄姆，出生于1894年，1976年去世，美国股市真正发力应该从这个十年开始，而格雷厄姆已经60岁前后了，他人生中回顾美国股市，大部分都是周期性震荡，正值年华的三十多岁还遇到了大萧条，大牛市（1920年71.95点涨到1929年386.1点，上涨4倍多）后面恐怖的大崩溃（1929年386.1点跌到1932年40.56点，跌倒了30年前）。看到这里，似乎上证在3000点徘徊也不是什么事了。
当然，也不得不提到另一个人，格雷厄姆的学生巴菲特，出生于1930年，他的一生美国股市基本属于趋势向上，直到今天。刚出生时的大萧条的刺激对他没有影响。
在上一个惊心动魄的十年尾声，股市迎来了4年的上涨，但是遗憾的是最高点远低于前期高点（刚好一半位置），然后继续6年下跌趋势，再迎来4年上涨。这十年的投资感受也是非常差的，格雷厄姆这代人终究在股市中耗散了最美的年华。
后面几十年就自己分析了，除1965年到1975年这十年间，其他的时候都是牛长熊短，趋势向上。
美国股市成立于1811年，但是在1953年前142年里都基本周期震荡，过程惊心动魄，整体变化不明显。1932年大萧条之后，股市迎来趋势向上的发展，直到1965年（33年的牛市）结束，到1981年（震荡了16年），又开始牛市到1999年（上行了18年），再次开始震荡到2009年（10年），然后走牛到现在2024年（16年）。
我们会生活在哪些段落里，谁也无从得知，历史也不会重复。但是，虽然历史不会简单的重复，但是总是相似的，美国即将面临10年上下的震荡年，但是A股是继续周期震荡还是突破周期趋势向上呢？
