三聚氰胺十多年前干倒了国产奶粉第一品牌三鹿奶粉，造成国产奶粉巨大的信任危机，然而三聚氰胺作为一种化工用品，本身并无原罪。
三聚氰胺以尿素为原料。中国是世界上最大的尿素生产国，尿素产量大且价格低廉。近年来，中国三聚氰胺进入新一轮扩产期，三聚氰胺产量大幅增加，国内实际消费仅90万吨，供大于求，导致价格大幅下跌。
国内三聚氰胺市场价格自2月以来大幅走高，涨价态势已持续近3个月。一方面是因为春节后国外部分装置运行不稳定或停车检修，导致国际货源供应紧缺，另一方面春节后国内下游快速恢复，工厂订单较多，生产积极性高涨，因此对原材料采购量较大。
A股主营三聚氰胺的公司主要有华鲁恒升、阳煤化工、山东海化、四川丰美、沧州大化、金禾实业等。
以上只是股价走势的表像，至于三聚氰胺涨价对上市公司的业绩到底影响多大，需要进一步量化分析。以四川美丰为例，公司2020年度三聚氰胺销售额2.2亿，按去年市场均价4500～5000元/吨进行测算，年产能为45000吨左右。即便去年市场价格如此低迷，四川美丰的三聚氰胺产品依然有20%左右的毛利率，说明公司的成本控制非常出色。如果2021年三聚氰胺价格能稳定在15000元/吨以上，仅此一项业务将为四川美丰的净利润增厚4.5亿左右，是2020年全年净利润的4.5倍。
当然了，国内三聚氰胺的产能很大，目前开工率60%左右，如果三聚氰胺价格保持高位运行，剩余产能可能会陆续投产，对三聚氰胺价格形成压制。
