来源：刀锋股市，爱股君2020
5.15日90组合下跌-1.21%，上证指数下跌-0.82%，沪深300指数下跌-0.85%，截止5.15日，90组合2024年累计上涨： 47.53%，跑赢上证指数42.66%，跑赢沪深300指数 41.85%，文末有最新90组合明细，供参考
大A继续萎靡，没有北向资金的日子里，内资自己砸盘，又净流出300亿。个股3881家下跌，中位数-0.9%，亏钱效应不小！
两市成交量仅7600多亿，比昨日少了600亿。现在A股最大的硬伤，没有增量资金入场。2月以来沪指这500点的反弹，就靠两类资金支撑，一是国家队的5000亿，二是外资的近千亿。但到了3100上方，国家队不买了，外资也消停了，市场立马陷入了困境。
明明是资产荒，银行里的存款躺着几十万亿，但这些资金就是不愿意进入股市。哪怕大A进入“技术性牛市”，场外资金也无动于衷，这是为啥呢？
归根到底，这个市场还是口碑太差，十几年在3000点不变。而过去3年白马和赛道的暴跌，更让7亿基民承受了不少的亏钱，导致名声更不好了。
我今天看到一个新闻，杭州某电商公司员工收受商家贿赂9000多万，本来只是想吃瓜的。但新闻发布的截图显示，这货用其中的3000多万炒股，血亏900多万，看完很无语！
长久以来，A股自己不争气 口碑不好 制度也不完善。这种大环境造成资金不敢进入，毕竟谁的钱也不是大风刮来的！这是一种恶性循环，该怎么去破局呢？
刀锋想说，股市，在当下不仅仅是股市！在内部，大A承载着产业转型、消费升级的希望。在外部，中国资产的好坏，体现了外资对我们的预期和信心。
人性就是趋利避害，这个世界上恐怕没有什么，比让一个人变得有钱，更能提振这个人的信心了！过去20年我们信心是房地产给的，未来20年希望是股市给吧。
短期看，现在市场缺少增量资金，呼吁国家队继续买。3100点真的不高，别只买房子不买股票了，7亿基民2亿股民赚钱，就有能力买房买车了。
今晚纳指、标普500又创下历史新高。就问你服不服吧？都说美股要见顶了，A股要崛起了，但人家就这么牛。
中美博弈的当下，美国涨不是好事，因为这是你争我抢。老美都这么强，资金就可能不来A股港股了，就这么回事。
美股大涨的原因，美国4月份CPI数据，预期值3.4%，公布值3.4%，虽然没有超预期！但降息又提前到9月了，今年能降2次，你信还是不信呢。
今天上证补缺口了，明天上涨没啥压力了。但能不能涨谁知道呢。高盛等又在看多中国资产，说海外投资者对A股情有独钟，这话说的真油腻。
主编的A股趋势解读
1.新“国九条”发布，04年发布后，迎来06~07年大牛市，上证最高涨到6124点；14年发布后，上证最高涨到5178点。两次都发生在大牛市的起爆点上，这一次，将要补上中国证券市场的短板，成为和中国经济地位相匹配的资本市场，相信大国政府的执行力！
2. A股经过近三年的下跌，许多股票已经处于相对低点，反弹已经开始；
3. 美联储加息停止，并将开始降息，人民币将重回升势，利好国际资金回流A股。中国核心资产将被重新估值，获得国际资本青睐。
选股策略
1.高股息板块
在产业竞争格局，技术进步，商业业态稳定的行业，坐拥大量自由现金流，分红比例比较高的股票，新的国九条，明确鼓励企业分红，再还有，无风险收益率不断下降，所以高股息率对社保，保险，及一些追求无风险收益率的资金，高股息率股票有极大的诱惑！涨价 通胀是今年投资的主线之一。其中公共事业是刚需，电力、煤炭、天然气、高铁、高速公路这些，叠加高股息，肯定还有机会
在最近5年股息率排名表中，90组合的个股有 兖矿能源（第二名），中国神华（第三名），陕西煤业（第四名），宇通客车（第9名），90组合中，股息率比较高的还有西部矿业，羚锐制药，江中药业，中国海油，90组合整体最近5年平均股息率3.95%。
2.中医药板块
中医药板块特点是有护城河，ROE比较高，股息率也比较高，济川药业，羚锐制药，江中药业，佐力药业，社保基金等喜欢长期持有。最近国家政策也优先鼓励中医药产业的发展，中医药原材料也开始大涨，老龄化，也导致中医药的需求看涨，中医药产业将迎来春天。
3.电力板块
电力是工业的基础，随着生活水平的提高，产业的发展，尤其是新能源汽车的普及，电力需求不断增加。中国的电价排在全球100位之后，有涨价预期。电力行业也是一个垄断性行业，高护城河行业，90组合入选的个股中，长江电力是100%区域垄断，中国广核是中国唯二的核电公司，国投电力也是水电为主，火电为辅，国电电力火电为主，新能源发电为辅，90组合入选的4只电力公司全是国家队主力。
4.资源板块
全球制造业复苏激发需求改善预期，美元降息预期，高能源价格下产能制约，地缘冲突，政治，气候变化等因素带来的矿产产出存在较大不确定性。需求有提升的情况，形成供不应求的格局，给价格形成支撑，资源类金属的需求与避险保值等。西部矿业（铜业务占比67%，A股第一，也有铅锌铜铝金银业务，A股资源股50强排行第14位），洛阳钼业（全球领先的铜、钴、钼、钨、铌生产商，A股资源股50强排行第4位），紫金矿业（铜亚洲第一，全球第五，金，亚洲第一，全球前十，A股资源股50强排行第5位），资源股中还有中国海油（中国最大的海上原油和天然气供应商，也是全世界最大的独立油气勘探及生产企业之一，A股资源股50强第二位）
5.制造业板块
全球最强的中国制造业，有很多优秀的制造业企业，主要在家电，工程机械，基础化工，电气等领域选取一些行业竞争告一段落后大浪淘沙生存下来，并走向世界的优秀制造业企业。
美的集团，海尔智家，海信家电，中国最好的家电企业代表，平均ROE20%，有全球市场竞争力的顶尖家电企业；
安徽合力，安徽合力，中国两大叉车巨头，借助中国的成本优势，及锂电优势，借助电动化浪潮，进入世界市场；
宇通客车，中国最大的客车制造企业，座位客车，新能源客车占比较大，出口销量大增，直营的全国，全球化布局；
科思股份，防晒原料全球占比20%，产品90%出口，5年平均ROE22%；
思源电气，电力设备专业制造商，电网改造业务大增，海外订单30%以上。
对光伏，锂电，新能源汽车，芯片，化学医药等领域，还处在激烈的内卷竞争中，需要观察后再做取舍。
6.出海概念股
随着海外需求的逐渐恢复，国内出口产业链景气度相对较高，全球份额占比提升有望带动我国优势产业业绩中枢和估值逻辑的重塑，中国人口只占全球人口的1/5左右，海外是一个更大的市场空间，能够占领海外市场，把品牌做到全世界，成为这些企业的第二增长曲线。
在出海漂亮50强中，90组合中的海尔智家（第1位），宇通客车（第11位），杭叉集团（第18位），安徽合力（第19位）。
海外业务占比较高的还有，科思股份海外营收占比超90%，洛阳钼业海外营收占比超80%，紫金矿业海外营收8年增长30倍
7.涨价概念股
通胀就在眼前，财政困难，资源，公用事业，水电，燃气，交通设施等将迎来机会。
8.行业板块的考虑
最根本的还是公司自身质地要好，主要选考指标为：高ROE，90组合最近5年平均REO为15.74%，低PE，90组合平均PE为17.52，高股息率，90组合最近5年平均股息率为3.95%，长期高成长，90组合最近5年平均涨幅为261.98%。
最新90组合明细
代码 名称
正选
601088 中国神华
600188 兖矿能源
601225 陕西煤业
600900 长江电力
600886 国投电力
600795 国电电力
003816 中国广核
600938 中国海油
601168 西部矿业
601899 紫金矿业
603993 洛阳钼业
601567 三星医疗
600566 济川药业
300181 佐力药业
600285 羚锐制药
600750 江中药业
000333 美的集团
600690 海尔智家
000921 海信家电
600761 安徽合力
603298 杭叉集团
600066 宇通客车
300856 科思股份
002028 思源电气
能源 7
资源 4
医药 5
科技 8
合计 24
主编关于投资股市的一些基本观点
1. 炒股就是炒国运，中国十年以内成为世界第一的国运挡不住，GDP世界第一的同时，A股也将是世界第一。
2. 中国已经经过了40年改革开放的第一波发展，一些旧模式已经在终结，房地产高杠杆发展模式、资源变现型的财富累积，基于中国人口红利和移动互联网的商业模式创新的枯竭，接下来，将是制造业由大变强的硬科技黄金10年。高端制造业和硬科技内涵广泛，领域包括半导体、智能化电动车、新能源、基础高端材料和基础高端元器件、人工智能。
3. 从资金层面来看，国内居民大类资产配置从房地产、银行理财等转向权益类配置是大趋势，国外资金增长人民币资产配置也是确定性事件。更大的背景是，国内已经开始新一轮的宽松政策。在货币宽松背景下，发生熊市的概率极低。
4. 北交所的设立，注册制的全面实施，有望进一步增强A股市场服务实体经济的公平性和包容性。同时，围绕注册制改革而展开的交易、退市、再融资和并购重组等一系列关键制度创新，将成为A股市场中长期平稳健康发展的基础 。A股制度改革引发2007年，2015年两波大牛市，这次的改革力度也将带来一波波澜壮阔的牛市。
5. 新能源热潮是一次全新的能源革命，相信可以媲美之前的工业革命，相关投资机会也不是一两年之内结束，会是持续十年甚至几十年的战略性的投资机会。继煤炭的英国世纪，石油的美国世纪之后，二十一世纪将是新能源的中国的世纪！
6. 现在全球因为各种分歧很难达成共识，而碳中和目标是少有的全球大国间的共识。这种共识背后追求低碳和可再生能源的竞争也是对能源自主权的竞争。中国由于产业链的优势，是非常有可能在这个领域领跑的。这种领跑既有利于经济增长，又有利于能源结构转型后带来的能源安全。
7. 选取有望长期成长的赛道，重仓其中的优质龙头股，与赛道，优质龙头一起收获成长。只有极少数最具生命力的上市公司创造了绝大部分财富，找到这些公司，不去纠结其他公司。
8. 选股标准：企业标准，有好的经营模式，好产品，好口碑，好的财务，好的护城河。管理准则，企业管理层要认知度高，坦诚，从企业发展出发管理企业。财务准则，高利润率、高ROE、高分红。市场准则，好的市场环境和政策因素。
9. 股价短期由情绪决定，长期由业绩决定，选好股票，长期持有，是股市投资唯一的致胜法宝！
10. 不要被吓跑，股市却在忧虑中一次次创下新高，投资股市最大的风险就是被风险吓跑，大起大落之中要坚持自己正确的投资思路。
伟大投资者的七个特质
在他人恐慌时果断买入股票、而在他人盲目乐观时卖掉股票的能力。
伟大投资者是那种极度着迷于此游戏，并有极强获胜欲的人。他们不只是享受投资的乐趣—投资就是他们的生命。他们的头脑始终处在云端，梦想着股票。
从过去所犯错误中吸取教训的强烈意愿。
基于常识的与生俱来的风险嗅觉。
伟大的投资家都对于他们自己的想法怀有绝对的信心，即使是在面对批评的时候。
左右脑都很好用，而不仅仅是开动左脑(左脑擅长数学和组织)。我相信一个伟大投资家的两边大脑都发挥作用。
在投资过程中，大起大落之中却丝毫不改投资思路的能力。
找到这1.3%的公司，选好股票，长期持有，是股市投资唯一的致胜法宝！
苏格兰投资机构Baillie Gifford（BG）官网上有一句话：真正的投资者是以十年以上的维度在思考，而不以季度来评价。
这也是为什么说只有Think long，才能Think big。
事实上，只有极少数公司能够获得长期超额收益。中国股票市场，过去10年ROE大于15%的有30家公司，占比1.92%。美国股票市场，过去10年ROE大于15%的有75家公司，占比2.51%。美国涨9倍的大牛市，40%的股票是跌的，10%股票获得新增80%的市值。
在Baillie Gifford（BG）资助的一项大学研究中，一位学者统计了1990年1月至2008年12月全球上市的6万多只股票的回报，结果发现，只有811家上市公司（占全部上市公司总数的1.3%）创造了期间全球股市所创造的财富价值。
也即是说，在迭代的潮流里，只有极少数最具生命力的上市公司创造了绝大部分财富，我们的目标就是找到这1.3%的公司，不去纠结其他公司。
不要被吓跑
传奇基金经理彼得?林奇曾经每一年都会参加《巴伦周刊》主办的圆桌论坛，每次在论坛上，林奇都会听到很多对于全球经济未来的担忧，每种忧虑都绝非杞人忧天，但是股市却在忧虑中一次次创下新高，难怪林奇总结道，投资股市最大的风险就是被风险吓跑。
投资股票要赚钱，关键是不要被吓跑——这一点怎么强调都不过分。每年都会有大量关于怎样选股的书出版，但是如果没有坚定的意志力，看再多的投资书籍，了解再多的投资信息，都是白搭。炒股和减肥一样，决定最终结果的不是头脑，而是毅力。
正确的价值投资观念
理性：坚信公司应有一个真正的价值，以及可以计算出这一价值；
耐心：愿意用时间获取收益，延迟即期消费的冲动；
摒弃捷径：博弈或许是一条捷径，但不确实是否可以到达彼岸，更有血本无归的风险。价值投资是条漫长而曲折的道路，但极大可能会达到彼岸；
独立思维：走出市场的羊群效应，独立判断，逆向投资。
投资赚三种钱：时间的钱（成长）、人性的钱（估值）、认知的钱（专业）
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桃李春风一杯酒，江湖夜雨十年灯。主编，打过工，教过书，出过国，从过政，办过公司，江湖奔波五十载，东阳，金华、长沙、镇江、北京、东京，无锡，一路走来，终于在某江南小城一个闹中取静之处，觅得一处门牌号为90号的茶室，一方小院，一间茶室，听雨观落花，吃茶读闲书，昔日书生意气，万丈豪情，江湖恩怨，随着袅袅的茶香，随着窗外的烟雨，逐渐淡去，淡去……
