一、实盘持股情况
上期数据：
实盘收益情况如下：
有知有行app的指数对比数据更新成了全收益数据，各市场对比的选择也多了不少，好评。
二、本月有交易
6月26日，按之前多次讲过的安排，将23年报全部分红买入古B，成交均价116.68。
买古B是很自然的操作：为股东创造的现金流确定性高、成长性以及市场先生给的安全边际都挺好，生意模式是我喜欢的……就算只盯着每个月放在最上面的估值表，也应该优先古B了。
三、重要事项
茅台下跌，是这个月媒体和二级市场最关注和热门话题。讨论的无非还是，年轻人不喝茅台了，高端白酒的未来需求量令人堪忧……
百度搜出来是这样的，都是这个月内的新闻。
很多朋友喜欢从微观的角度来探讨“XXX到底行不行”。其实很多时候这对我来说都相当于讨论天文地理中无法被探知的东西到底能不能被探知一样，只不过自然科学比较容易从“能不能画等号”的角度去容易地使人们理解某些不可知是的确不可知的，而人文社科类的东西没有这么便利的特性，很多事情都是不可知的，且人们不知道/不确信TA不可知。
最经典的例子就是每年每月每天都有无数人认为自己能够预测股市或股价一样。
白酒到底行不行，未来有没有人喝白酒，这一代年轻人到底是不是少喝了，这些问题其实很多都是不可确信的。或者说，当考虑要不要选择白酒企业作为投资对象时，这些未来需求的或有下降是不可回避的、需要考量的问题。
但怎样考量，不仅涉及到上述“会不会”、“可不可”的定性，更有对定量的深思熟虑。未来三五十年白酒消费量的下行、平均消费单价的增长、消费人数的变化，这些或许是客观事实，不可回避；那白酒消费量下行了多少？平均消费单价增长了多少？消费人数怎样变化又变化了多少？考虑了定量问题后，很多定性的东西会有截然相反的结论，从而衍生出投资中最为重要的“逻辑”。
正如人们所说，事实比观点重要、逻辑比事实重要。
上面都是很高难度的思考，落实到茅台，其实比这简单的多。
我可能只能模糊的猜测未来三五十年上述高端白酒整体的变化情况，但我能比较清楚地看到未来三五十年茅台的销量怎么变化、单价怎么变化、客群怎么变化、产品力怎么变化……
这就是巴菲特说的，宏观比微观难多了。
而微观才是投资一个企业最重要的一点。毕竟再好的行业，投错了也白瞎；再差的行业，也会有对股东回报率相对优秀的企业。
价值投资，发现的是具体的机会，不是对宏观的判断，毕竟从历史经验来看，对宏观的判断正确概率无限接近于抛硬币。
我认为茅台没有问题，是一家能够保持30% %u80A1东回报率比较长时间的好企业。
那就又回到“好公司业绩好 股价猛跌时投资者要怎么办”的问题了。今年1月的笔记我就用伊利做过例子，，答完了。
就回答一个问题就行：如果茅台公司整体卖1元、1万元、1亿元、100亿元，除了意味着股价出现了暴跌，还意味着什么？
我来抢答：意味着人类历史上最好的财富机会出现在了你的头上。
下月见。
