不知道关注我公众号的朋友有没有这种感觉：在看完《》和《》之后，似乎对隆平高科有所期待；而在看完《》之后，却又对隆平高科产生了某种程度的失望。
这很正常。一方面，实体的农业，确实不是那么好搞的；相应地市场的农业股，大部分确实是应该远离的。另一方面，危机并不是坏事，因为危险过去，剩下的就是机会。隆平高科，虽然也免不了农业股的俗套，但是我们更要看到中信集团入主以后，给它注入的新动力和新愿景。这也是我愿意花费如此大精力来广泛阅读思考、全面深入分析隆平高科的原因。
远景战略再回顾
2014年9月30日，隆平高科发布定增预案，拟通过增发引入战略投资者中信集团；2016年1月19日，隆平高科完成定增计划，中信集团正式入主并控股。紧接着的2016年1月30日，在中信集团的操刀之下，隆平高科公开发布了至2025年的远景战略。内容在此不再赘述。
远景战略，简言之，隆平高科计划，自 2015 年起，用 10 年时间进入全球种业企业前五强，打造民族种业的航母。
在至2020年的五年战略规划上，公司计划基于产品品类“3 X”战略，通过“种业运营 农业服务、国内市场 国际市场”四轮驱动，“内生发展 外延并购”双动力增长，实现业务大幅增长，进入世界种业前八强。【实际上2018年的业绩已经让公司提前实现跻身世界种业第八强了，只是水分有点多，经过后续四年的挤水分，2023年，公司真正做到了世界种业第八强的位置上】
下面我们来具体看看，这些年中信集团是怎样在战略的指引下，推动隆平高科朝着远景目标进发的。
外延并购
外延并购、兼并重组是种企做大做强的必经之路。诸如以种业巨头孟山都、先正达、德国KWS公司等为首的大型跨国种子企业，在经过兼并重组后其规模迅速扩大，市场优势也日益显现。
回看隆平高科的成长壮大之路，尤其是中信集团入主之后的历程，外延并购始终是主旋律之一。
在中信集团入主之前，隆平高科的外延并购主要有三起：
2007年，收购湖南亚华种子。2007年，公司在稳步发展自身种业主业的同时收购了湖南亚华控股集团的种业资产，结合双方互补优势，进一步做大做强公司的主导产业，实现公司的企业发展战略，提升湖南在杂交水稻、棉花等种子业务在全国的优势地位。
2010年，收购北京屯玉种业（后剥离）。2010年，隆平高科以3600万元收购北京屯玉种业60%股权，拟通过对北京屯玉公司的兼并，达到对其母公司山西屯玉的直接或间接控股，从而实现对玉米种业的整合，做大做强玉米种业。然而历时不到一年，隆平高科与山西屯玉合作谈判破裂，导致合作终止和北京屯玉种业的剥离。
2013年，收购湖南隆平、安徽隆平、亚华种子少数股权。2013年，隆平高科以定增方式收购湖南隆平、安徽隆平、亚华种子的少数股东分别持有的湖南隆平 45.00%股权、安徽隆平 34.50%股权、亚华种子 20.00%股权。 三家核心子公司的少数股东股权的收购，大幅增加了公司的赢利能力和资源配置效率。
前面的文章中就提到过，这三家核心子公司在中信集团入主之前，基本贡献了公司75%左右的营收和100%的净利润。参考下表。
通过上表我们可以看出，从开始谋划中信集团入主的2014年底2015年初，这三家核心子公司的营收和净利占比就开始一路向下了，这意味着有新鲜血液注入公司，也就是意味着在中信集团主导下的外延并购之路正式拉开了序幕。
2015年，收购天津德瑞特80%股权和绿丰园艺80%股权。2015年，隆平高科耗资3.20亿收购天津德瑞特80%股权，耗资0.40亿收购绿丰园艺80%股权（二者实控人均为马德华）；其后于2022年以2.60亿收购天津德瑞特剩余20%股权实现100%控股。天津德瑞特和绿丰园艺在黄瓜种子研发方面具有较强的核心竞争力，报告期内配组数量巨大，后续品种储备丰富。本次交易将加快公司蔬菜产业发展，打造并强化公司在中国蔬菜种业的领先地位，拓宽公司优势产业范围。本次交易完成后，有利于公司改善财务状况，增强持续盈利能力。【天津德瑞特和绿丰园艺创始人马德华简介——马博士专业从事黄瓜育种接近40年，曾任天津黄瓜研究所所长，后下海进入荷兰一家国际种业公司担任亚太区经理，一年后创立天津德瑞特，创出中国黄瓜第一品牌】
2016年，收购广西恒茂51%股权。2016年，隆平高科耗资2.11亿收购广西恒茂51%股权；其后于2022年出资1.16亿元收购剩余20%股权实现100%控股（恒茂股权从51%到80%的变更未知，中间应该有增资或业绩补偿变动）。 本次收购合作后，可以提高隆平体系在广西、江西等市场的占有率。【广西恒茂拥有我国杂交籼稻和西南玉米行业中较为成熟的产业体系，拥有一 支杂交籼稻行业公认的优秀经营管理团队，品种构建能力及市场运作能力突出。】
2017年，是公司外延并购的大年。2017年，隆平高科先后完成对国内湖北惠民、湖南优至种业（曾用名：湖南金稻）、内蒙三瑞农科、河北巡天农业等优秀企业的并购，并参与国外投资巴西玉米种子业务。
2017年3月，隆平高科以0.71亿元通过股权竞拍方式获得控股股东一致行动人中信兴业持有的湖北惠民32.49%股权；紧接着的2017年8月，公司以0.93亿元通过收购惠民科技其他股东47.51%股权的方式实现80%控股。通过控股惠民科技，有利于提高公司在湖北及周边市场的营销能力、终端服务能力和占有率。【湖北是我国杂交水稻种业大省，也是公司中稻种业的核心市场之一。公司正在积极打造集团化、精细化的区域运作平台体系，以促进公司水稻产业战略的快速实施。惠民科技管理完善，有一支优秀的运营管理团队，有大作物运作的成功经验，有较好的品牌形象和市场影响力。】
2017年6月，隆平高科以1.24亿元收购湖南金稻种业（即湖南优至）80%股权。本次收购整合将有利于完善公司的市场和产品布局，进一步提升公司的市场竞争力和盈利能力。【湖南金稻是湖南省优质杂交水稻销量最大的种子企业之一，主推三系感温型优质杂交稻品种。湖南金稻管理团队有多年运作杂交水稻种子的经历，拥有一定的自主及协同研发能力，在湖南、江西晚稻种子市场具有较强的市场影响力，在西南、华南以及长江中下游地区的市场地位也在不断提升。公司的杂交中稻种业与其可构成强有力互补。】
2017年11月，隆平高科以3.78亿收购河北巡天51%股权；以5.25亿收购三瑞农科37.68%股权。
河北巡天是中国杂交谷子种业龙头，在杂交谷子的商业化研发和推广领域长期处于领先地位。完成公司与河北巡天的整合，将显著增强河北巡天在杂交谷子产业的多层次创新及市场推广能力，有利于杂交谷子的科研成果快速走向世界。对其进行收购整合符合公司经营品类战略，将有利于完善公司的行业和产品布局。 【河北巡天的明星产品“张杂谷”，背后站着的是“杂交谷子之父”赵治海。赵治海培育出的“张杂谷”系列曾填补世界空白，业界赞誉“南有袁隆平，北有赵治海”。】
三瑞农科是中国杂交食葵领域研发、生产、营销均全面领先的企业，在同行业中具备很强的竞争能力。公司与三瑞农科合作，将助推其在杂交食葵及其他经济作物种业领域的拓展。对其进行收购整合符合公司经营品类战略，有利于完善公司的行业和产品布局，有利于公司进一步深耕北方市场网络。 【三瑞农科的创始人是张永平——中国食葵种子大王，张永平曾经用三年时间将美国的食葵种子撒遍中华大地，又用三年的时间将这些“洋种子”踢出国门，实现了中国食葵种子的独立自主。2024年的最新数据，三瑞农科原创的食葵种子国内市占率40%以上。】
2017年12月，在中信农业基金的主导下，隆平高科的外延并购刷新了新高度——出资4亿美元参与投资陶氏益农在巴西的特定玉米种子业务。
中信农业基金主导收购的陶氏巴西，是近年来全球农化行业巨头并购加速背景下的重要事件，也是我国在农化行业进行产业升级及全球竞争的一次重要尝试。中信农业基金建立的初衷，就是要整合中信的投资实力和隆平高科等农业企业的技术能力，在农化种业行业进行横向产业并购和纵向产业链延伸，从而打造一支行业的超级航母，能够与其他巨型跨国公司进行全球竞争。
从商业逻辑和企业的增长战略来看，外延并购是大型农企在全球竞争中的必由之路。此次并购，对隆平高科具有重要意义。隆平高科的特长在于水稻，而玉米和蔬菜则是其力图拓展的另两个核心种业品类。巴西作为全球第三大玉米生产国，其玉米在各不同地区均有大量种植，种业资源丰富。陶氏巴西作为南美第三大玉米种子供应商，在玉米种业领域水平很高，因此该并购有望大大提升隆平高科在玉米种业方面的研发能力。此外，从全球化战略的角度出发，巴西乃至整个拉丁美洲是全球重要的农产品出口和贸易基地，而对陶氏巴西的收购有助于隆平高科在国际市场实现更大的发展。
2018年，收购联创种业90%股权。2018年，隆平高科以22.82元/股发行60,775,624股购买联创种业90%股权。联创种业主要从事杂交玉米种子的研发、生产和销售，其科研实力雄厚;拥有国内一流的科研育种和企业管理人才，采用先进的商业化育种理念，品种创新速度快;其种业市场营销运作能力居行业领先地位。本次收购通过注入优质玉米种子资产，隆平高科将延伸在国内玉米种子行业的布局，进一步拓展相关业务规模并大幅加快提升玉米市场占有率的步伐。【联创种业董事长是玉米育种专家王义波，曾任河南省农科院粮食作物所副所长，主持完成的玉米新品种郑单14号成为全国第5大玉米杂交种；创建联创种业后的一代产品“中科4号”和“中科11号”分别是我国第6大和第4大玉米主栽品种。二代品种“联创808”、“裕丰303”和“中科玉505”更是遭到市场抢购。】
我们来简单总结一下从2015年到2018年的外延并购标的：
拓品类、揽人才：天津德瑞特&绿丰园艺——实控人马德华创出中国黄瓜第一品牌；
拓地盘抢市占：广西恒茂&湖北惠民&湖南金稻——区域性种企优秀企业团队；
拓品类、揽人才：河北巡天——“张杂谷”背后站着“杂交谷子之父”赵治海
拓品类、揽人才：三瑞农科——食葵种子市占率40% 创始人张永平”中国食葵种子大王”
拓品类、揽人才：联创种业——快速注入多个畅销玉米种 揽入玉米育种专家王义波
拓品类、揽人才、强国际：陶氏益农巴西。
一句话，无论是地区性的，还是全国性的，抑或是国际化的，中信集团主导并购的全部是优秀的头部企业。
且看2023年的亮眼成绩单：2023 年，公司水稻种子市场占有率 18%，国内第一 ; 国内玉米种子市场占有率近 10%，稳居国内第一 ;巴西玉米种子稳居巴西第三，跃居冬季玉米种子市场第二 ;谷子、食葵、辣椒、黄瓜种子市场份额分别为 60%、39%、10%、60%，领先优势继续巩固。
不得不再次表扬中信集团，除了有钱有资源，确实是敢想敢干能干，收购的基本100%都是好资源。
但是，我们也能看到，在隆平高科连续四年大手笔的外延并购、扩充品类、扩张版图的同时，给公司的并购整合、内控管理确实也带来了一些问题。于是我们发现，接下来的2019-2021年，公司基本没有任何并购扩张动作，焦点转向了内部的并购整合和管理提升。
内生发展
2018年的年报中，隆平高科提到，2019年公司将强化内部管控、优化管理机制、提升运营效率。于是，我们看到了前文中提到的2018、2019年业绩分水岭的乱象。
2019年的年报中，隆平高科管理变革成效出现，但显然不够理想。公司在年报中直言：从公司层面来看，一是公司现有对外投资较大，负债率较高，需优化资源配置，向主营业务和重点领域倾斜;二是公司进入全球化管理阶段，各主体研发、管理以及市场等方面的协同和管控问题突出;三是在种植业适度规模化经营、行业集中度提升的趋势下，公司的营销服务能力需要不断迭代升级;四是管理滞后于发展的问题亟需加快解决。按照既定时间表着重上述问题或瓶颈点的攻坚，加快迈向高质量发展新目标，已经成为全公司的共识。
于是在2020年的年报中，我们看到了“管理变革深入推进，重点工作成效显现”。2020年，一方面，公司全面审视了现有资源状况，全面梳理了已有业务与资产，加快了处置低效资产和投资，强化了对应收款项的管理，降低了公司负债，减少了资金占用，有效提高了公司资产运营能力与收益水平；另一方面，公司ERP系统全面上线，实现科研、生产、营销、财务、信息五大模块在集团及主要业务主体正常运行，在规范关键业务流程、统一关键数据的基础上，提供种业全流程业务 系统与财务系统连接，实时获取真实有效业务数据，实现真正意义的业财一体，为公司构建系统化管理体系、加快管理变革、实现高质量发展起到重大推动作用。
2021年，公司坦言，管理体系和管理机制逐步完善。管理变革启动以来，体系建设和机制建设已见成效；目前ERP业财一体化在业务全流程、覆盖度、数据准确性、便捷性等方面已基本实现。正如公司在2021年报经营概述中提到的——2021年，公司深化管理变革、优化业务与管理流程，推进数字化转型，发扬创新奋斗文化，为“十四五”公司实现人力资源增值、数据质量提升、销售与盈利增长开好局，起好步。
至此，公司的管理变革告一段落，再次集中精力向着“十四五”目标前进——聚焦农作物种业和产业链服务，实行“3 X”品类策略，持续巩固水稻、玉米、蔬菜三个核心品类种业地位，通过内生外延发展并举，统筹国内国际两个市场，更加注重发展质量，力争 2025 年进入世界种业前五强，并成为世界优秀的种业公司。
向世界种业前五进发
2022年开始，隆平高科的外延并购再次启动。
2022年，隆平高科通过参股正大种业布局西南玉米市场，收购了德瑞特及广西恒茂少数股权使其成为公司全资子公司，通过联创种业收购黑龙江久龙种业（1.245亿-70%股权）扩大东北市场的影响力。同时，紧紧抓住生物技术产业化机遇，增加了对瑞丰生物的投资，新增绿谷生物及国丰生物生物性状平台，着力将先发优势转化为产业优势。
2023年，隆平高科先后收购福建科力 51% 的股权和云南宣晟种业 51% 的股权；并通过增持部分隆平发展股份，实现对隆平发展的控制和并表。
2023年，在水稻种子方面，隆平高科0.31亿收购福建科力 51% 的股权。福建科力是一家以杂交水稻品种聚合、改良、种子生产和销售为主营业务的 种业公司，在国内及国际均有业务布局，拥有较全面的渠道布局，同时具备年轻化的营销队伍、拥有较强的营销能力。目标公司与公司水稻种子产业在渠道上、市场上、制种基地上形成较好的协同和互补，有利于提升公司水稻种子产业的市场份额和行业地位。
在玉米种子方面，隆平高科收购了云南宣晟种业 51% 的股权，持续战略布局西南区域玉米种子市场 。云南宣晟种业聚焦杂交玉米品种的研发、生产和销售，2022年在云南玉米种业市场排名前三、西南玉米种业市场排名前五。
2023年10月，隆平高科公告，通过上海联合产权交易所以8.01亿元竞得新余农银持有的隆平发展 7.14%股权；同时以7.61亿元收购苏洤榆锦持有的隆平发展 6.53%股份。即合计耗资15.62亿元获得隆平发展13.67%股权，公司将合计持有隆平发展49.42%的股份，同时与持股7.72%的股东鲲信未来达成一致行动人协议，共计拥有隆平发展的股权表决权比例为 5 7.14%，从而实现对隆平发展的控制和并表。
“两隆”的融合是注定是隆平高科发展史上浓墨重彩的一笔。在2024年4月29日对外发布的投资者关系活动记录中，隆平高科对“两隆”融合的进展做出了进一步的回应。
隆平高科提到，基于“一个隆平”的发展战略，目前国内国际业务的融合正在稳步推进，主要体现在：第一，在大股东中信农业的有力支持下，公司实现对隆平发展的控制。通过调整隆平发展股东大会、董事会职权及架构，公司已取得隆平发展董事会过半数席位，且董事长、财务总监分别由公司推荐、委派，在公司治理上保障融合的推进；第二，公司国内与海外玉米研发团队展开技术和资源联动与合作，一方面，通过种质资源交流和国际化穿梭育种，有效解决国内玉米种质资源遗传背景狭窄、品种同质化、遗传增益下降等种源问题，另一方面，加大国内团队与巴西团队的交流合作，借鉴巴西团队15年的转基因技术产业化应用经验，帮助国内形成高效、低成本、流程化的转基因品种开发体系，提升转基因玉米培育效率；第三，通过派驻管理层及员工的互调，推进人员的双向交 流，实现经营管理的有机融合；第四，推进在国内的研发资源、研发人员的统一管理和融合，避免在育种基地、信息化系统等方面重复建设；第五，统筹财务资源，推进人民币跨境直贷，降低巴西贷款成本。隆平高科同时强调，“两隆”融合的协同价值会在较长时间内逐步持续得以实现和体现，公司将保持战略定力稳步推进融合与整合工作。
得益于“两隆”的融合，隆平高科在世界种业的排名已经来到了第七位，距离世界种业第五的位次已经越来越近了。
然而，一路买买买并不能保障隆平高科站上并站稳世界种业前五的位次，最终还是要看企业的研发创新能力。谁的研发创新能力更强，谁在未来的舞台上就能站得更稳，走得更远。
研发创新
中信集团董事长奚国华在2022年就政府工作报告中的种业安全问题发表的看法，可以帮助我们了解集团层面对种业创新的重视程度。
奚国华首先谈到，种业安全越来越受到关注。本次政府工作报告提到，要加强粮食等重要农产品稳产保供。各方面要共同努力，装满“米袋子”、充实“菜篮子”，把14亿多中国人的饭碗牢牢端在自己手中。种业是保障国家粮食安全的关键。但事实上，我国种业技术仍较国际一流水平存在代际差距，这是我国农业面临的关键问题。
目前，跨国种业巨头的商业化育种已进入“常规育种 生物技术 信息化”的育种“4.0时代”，实现了优良基因性状定向聚合的智能化设计育种。而我国种业仍处在以杂交选育为主的“2.0时代”：企业多是模仿育种、修饰改良，育种效率差距较大。
然后，奚国华针对种业发展，提出了几条建议：第一，要进一步发展和壮大拥有研发能力的育繁推一体化企业。当前国内种企中，拥有研发能力的育繁推一体化企业仅97家，拥有独立研发能力的不超过10家，研发经费超过1亿元只有1家（本人备注：隆平高科是也），其余6300余家企业均为销售型企业。商业化育种体系不健全，是目前种业发展的瓶颈所在。第二，在重视种业研发之外，也要加强种业的推广落地力度。第三，增强保险等金融产品在种业推广中的托底作用。第四，增强政府对于种业的补贴扶持力度。
诚如奚国华董事长所言，当前的商业化育种已进入“常规育种 生物技术 信息化”的育种“4.0时代”。而中信集团在入主隆平高科之后，在研发创新、特别是生物育种方面的投入，一直走在国内种业的前列。
实际上在中信集团入主之前，隆平高科就是中国最早介入生物技术育种领域的种业企业之一。早在 2010 年即设立了高标准的长沙生物技术实验室，拥有国际上最先进的高通量分子检测平台等设备，主要从事分子辅助育种、双单倍体培养、病理检测、米质分析、基因检测等工作。
2013年，隆平高科牵头设立了华智生物（占比43%），将重点进行骨干亲本重要性状基因的定位、克隆与保护，特异性状分子标记开发，高通量、工厂化分子检测技术开发，水稻骨干亲本及优异资源表型鉴定，优势种群研究以及突破性材料创制等方面的工作，有望突破目前国内生物技术育种水平较低的现状。
有关华智生物：华智生物是在农业农村部倡导下，由中信农业、隆平高科、神农科技、丰乐种业、中种集团、荃银高科、金色农华、湖北种子等14家股东单位注资4.74亿元创建的一家创新开放、种业共享的高科技研发创新平台型企业。华智生物是国家分子育种平台的承建单位，是国内领先、国际一流的种业关键共性技术平台。华智生物以分子育种技术服务为核心，积极与国内外种业企业、科研院所、行业组织、政府机构开展科研合作，致力于打造种业共享的能力和服务平台，为用户提供生物信息分析、分子育种应用、种质资源创新、品种测试评价、种子质量检测以及智能大数据管理等一站式综合解决方案，使科学家、育种家的研发目标得以实现，使广大种业人受惠于更先进、更高效的生物技术。在人才团队方面，华智生物先后从科迪华（杜邦先锋、陶氏益农）、拜耳（孟山都）、先正达、巴斯夫等国际种业巨头引进研发与管理专家十余名。其中，1人入选国务院特殊津贴专家，5人入选湖南省“百人计划”，1人入选中科院“百人计划”，3人入选湖南省“创新人才”，2人入选长沙市高精尖“C类人才”，6人入选长沙市“3635人才计划”。
2016到2019年的年报中均提到，公司已经建立以企业为主体、以市场为导向、产学研紧密结合的商业化育种体系，覆盖生物技术平台、传统育种平台、测试评价平台，并提出了“提升生物技术平台、夯实传统育种平台、完善测试评价平台、扩大研发队伍规模”的长期目标。
2019年，隆平高科投资杭州瑞丰生物科技有限公司，成立隆平生物技术(海南)有限公司，高位布局玉米转基因品种开发，进一步提升公司研发能力，巩固公司产品及科技领先优势，抢占新技术周期背景下行业竞争的战略制高点。
先介绍隆平生物吧。隆平生物于2019年5月在海南三亚崖州湾科技城（南繁基地）成立，是国投集团控股（种业国家队“国投系”）、隆平高科和隆平生物团队携手新洋丰、新希望及红杉资本等为战略股东的生物育种领军企业。隆平生物研发的转基因抗虫耐除草剂玉米转化事件LP026-2及其庇护所耐除草剂玉米LW2-1获2023年农业转基因生物安全证书(生产应用)，此次是农业部首次颁发全国区域的证书，一证可覆盖全国玉米主产区。其中LP026-2为国内首创一个载体聚合3个抗虫基因和1个耐除草剂基因的转化体，也是国内首个获批的4基因分子叠加玉米转化事件。
2023年12月30日，隆平高科公告，隆平高科与央企基金（种业国家队“国投系”）分别是隆平生物的第三和第一大股东，双方在生物育种领域达成深度战略合作。央企基金拟进一步提高对隆平生物的持股比例，公司也基于整体战略需要，优化公司生物技术领域投资结构，与央企基金签订股权转让协议，以3.61亿转让隆平生物10.94%股权。由此可见，成立不到五年，隆平生物的估值已经高达33亿元。【注：本次交易不影响公司与隆平生物在转基因性状方面的合作，有利于优化公司 生物技术领域投资结构，符合公司整体发展战略。】
再来看杭州瑞丰。
2022年1月，隆平高科公告参股公司杭州瑞丰进行部分股权转让及增资扩股引入优势战略性投资者，投前估值20.35亿元。其中，隆平高科以0.63亿通过股权交易受让中信农业基金持有的4.1%杭州瑞丰股权，持股比例由22.97%变更为23.20%，仍为第一大股东；央企基金（种业国家队“国投系”）通过股转交易及增资交易战略投资杭州瑞丰（持股比例为20.00%）。
资料显示，杭州瑞丰是一家专注于玉米、大豆等农作物生物技术产品研发的科技型企业，转基因产品线丰富，研发后劲足。目前，玉米性状产品“瑞丰125”已获农业转基因生物安全证书，“浙大瑞丰8”已进行生物安全证书（生产应用）批准清单公示。本次合作有利于聚合内外部资源共同推动和提升杭州瑞丰的研发工作。
关于杭州瑞丰，多说几句。杭州瑞丰的创始人&董事长沈志成同时也是浙江大学农学院的教授，从2004年回国加入浙江大学算起，沈志成在国内从事转基因玉米材料的研发已有19个年头，他是我国转基因技术公认的引领者。
瑞丰生物自主研发的瑞丰 125、浙大瑞丰 8、nCX-1玉米、CAL16大豆等多个转化体通过国家安全审批，被成为“开创性进展”。
2022年，隆平高科还投资了海南绿谷生物育种有限公司。绿谷生物由王国英（曾为中国农业大学教授、中国农科院研究员）、隆平高科、海南明天生物、河南豫玉种业在2021年共同出资成立。主营抗虫、耐除草剂等性状转基因玉米的研发、转化、转育。
2023年初，隆平高科参股北京国丰生科生物科技有限公司。国丰生物成立于2023年1月，主要从事粮食作物的生物技术研发和推广。国丰生物由国投创益（种业国家队“国投系”）联合中国农科院、隆平高科共同发起设立；隆平高科参股 10%。国丰生物主要负责抗虫耐除草剂玉米 BFL4-2 的产业化运营。转基因玉米性状 BFL4-2 已于 2023 年 1 月获批转基因生物安全证书。国丰生物首席科学家王磊从事生物育种20多年。
不知道大家注意到没有，三大种业国家队的主力队员，“中信系”和“国投系”频频出现在上面提到的生物育种技术公司的股东名单中，我们有理由相信，他们共同投资或者抢着投资的生物育种公司，在转基因技术即将迎来快速发展的未来几年，必将结出丰硕的成果。
在2022年的年报中，公司提到，目前投资布局的生物技术平台已获得瑞丰 125、浙大瑞丰 8、nCX-1、BFL4-2、CAL16 等 5 个转基因性状的安全证书。而在2023年的年报中，这一数字又增加了——公司投资布局的生物技术平台已获得瑞丰 125、浙大瑞丰 8、nCX-1、BFL4-2 等 9 个转基因性状的安全证书。【注：公司此处列示的四个产品前三均为杭州瑞丰的研发成果，最后一个为国丰生科的研发成果。】
如果说，种业国家队代表了国家意志，那么，他们的眼光和站位决定了所选择的投资对象在一定程度上是技术最先进、最前沿、最能出成果的代表。
关于研发创新，常规育种方面，我阅读分析过了，但是本文没有列示，可以告诉大家的是，隆平高科毫无疑问是传统育种的龙头。在生物育种方面，我们回过头去看隆平生物这些年发起设立的或者参股投资的公司：华智生物、隆平生物、汇丰生物、绿谷生物、国丰生物等等，每一个公司都很优秀，都有一群优秀的团队在研发创新的道路上不倦前行。
由此，我们可以说，在“常规育种 生物技术 信息化”的育种“4.0时代”，隆平高科依然是龙头，依然是走在行业最前列的。
结论
本文洋洋洒洒超一万字，详细分析整理了中信集团入主隆平高科以来，在外延并购、内生发展、研发创新等战略方向上的所作所为。我们可以得出很明确的结论：从2015年到2025年，未来的种业龙头隆平高科在中信集团高瞻远瞩的战略指引和强大的财力物力人脉资源支持之下，正在信心满满的朝着世界种业前五强的战略愿景进发！
后记
至此，隆平高科的基本面我算是初步透视完毕了。
从端午节前《》开始，到《》，再到《》，接着到“当下的种业龙头，会持续成为未来的种业龙头吗?”系列一二三，我用几万字深入分析透视了隆平高科的过去和未来。
我相信：我已经把隆平高科的前世今生还有来世都看透了个七七八八。同时，我也相信，我呕心沥血写出来的洋洋洒洒几万字的系列文章，耐心看完的朋友没有几个。呵呵，无妨，本人牢记本号初心——记录个人投资路上的所见所思所想所为，也分享给有缘人。
至于下一篇，就是隆平高科系列的收官之作——估值篇了。想休息酝酿一下等几天再写出来，顺便等等【在看】，等等点【赞】、等等大家的【分享】。虽然码字不易，虽然光这篇文章就超过一万字了；但是阅读分析思考更难，条分缕析，前因后果，字斟句酌，脑细胞少了不少^-^。
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