01 本周市场回顾
本周各大指数仅科创50上涨，其余指数均下跌。科创50上涨一方面权重半导体行业的景气度回升了，另一方面消息面上政策鼓励科创板并购重组的利好刺激。再者就是前面下跌3年，这里是底部区间，位置低。
从行业的表现来看，TMT、建筑、高股息代表的石化等少数行业是涨的，其余多数行业是下跌的。很明显，下跌行业中高股息方向是跌的最少的了，没有股息支撑的行业跌幅都相对较大。
从个股的表现来看，涨幅靠前的多是车路协同板块中个股。
不管从指数、行业、还是个股来看，和上周末文章定调的结构性行情一致，极少数方向（车路协同）大涨了，其余方向偏鸡肋或下跌。
上周文的几个结论：
结论1，算半对吧，虽然指数确实没有大跌，但是毕竟还要后续验证是否是震荡还是单边下跌。
结论2，正确。随便聚焦稳中提的任一方向都是赚钱的，聚焦车路协同更是暴赚。
结论3，也正确，光模块、PCB、服务器核心标的本周都是涨的。
结论4，车路协同这个板块上周文末特意说了可能会超预期（被爆炒），目前看是印证了。
各大行业估值分位见下图：
02 下周市场前瞻
本周没有能改变大势的增量信息，国内数据依旧较差。5月份规模以上工业增加值同比增长5.6%（预期5.74%），社会消费品零售总额同比增长3.7%（预期4.38%）。地产数据上，5月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比下降、同比降幅略有扩大。当月新建商品住宅销售价格环比上涨城市数量为2个，上海上涨0.6%领跑。
那是不是这里趋势向下就要看空？个人感觉未必。
宏观没有增量信息的时候怎么判断？个人感觉可以从微观入手分析。市场参与者有国家队、国内机构、外资机构、产业资本和散户。首先产业资本近期是没有看到大规模的回购动作的，那么姑且先看作不变量。然后散户，散户近期是受伤严重的，从两个数据观察，1、各个比赛的实盘选手近几周都是亏损严重，2、近期一批股票被ST甚至退市，一路下跌，其中不乏股东数很多的股票。综合来看，散户近期是严重受伤的，很难作为增量资金。3再看国内机构，国内机构基本现在是受限的，被窗口指导禁止净卖出，这里他们也不太敢大笔买入的，那么姑且也先看作不变量。
那么剩下的变量就是国家队和外资了。分析外资的行为，很重要的指标就是人民币汇率了。人民币汇率近期是一路下跌的，且从经济基本面和利差来看，或者从直观的汇率走势来看，人民币都是贬值的压力偏大的。自然外资是倾向于卖出的。写到这里我是没看数据的，一看数据，北向资金单边净流出一个月了。
再剩下的就是国家队了。国家队的任务是防止系统性风险（护盘），通过下图可以看到，周五沪深300ETF、上证50ETF是明显异常放量了的，应该是国家队护盘买入了。
要知道今年年初的这个低位股Z，已经到了“人人皆输，输家决定规则”的阶段。最后是国家队下场买入托底救市，然后证监会换一把手，随后出台了国九条等一系列资本市场相关的政策措施，市场才企稳反弹。这才几个月？你是新上任的一把手你会让悲剧再次上演还是防患于未然？这是很简答的选择，从周末的50、3000ETF异常买入已经很明显说明了，这里就是监管或者说是国家队的底线。
好了，通过前面理清楚了，可以简单理解为短期的买入力量是国家队，然后卖出力量是外资。短期大盘的涨跌主要就看这两方力量的博弈。博弈结果怎样？前面国家队没有明显出手，所以是单边下跌的。周五的K线可以看出，国家队出手了，所以短期是平衡的。
未来双方博弈结果怎样？个人感觉只要人民币汇率不出现短期大跌，那么我觉得国家队是大概率能够托住底的。也就是这种情况下还是维持上周文的这里震荡的判断。这里为什么这个结论很重要？因为要防止继续单边下跌，继续单边下跌是要空仓或者轻仓的。
假如小概率事件发生了，人民币汇率出现了短期大跌，外资大幅卖出，引起散户跟风卖出。那国家队护盘的成本可能可能大幅增加，有可能放弃这里的底线，到前低那里再护盘，这种情况就。。。。。。
从另一个微观的角度看，这里最近两周本号是不悲观的，甚至看赚钱行情。最后的结果也确实是最近两周指数虽然继续下跌甚至新低，但是先知先觉者是赚钱的。以我的经验判断，大盘经历过一段下跌后出现这种情况下一般代表大盘下跌的尾声。因为如果还是下跌中继的话，大概率是不会出现连续两周先知先觉者赚钱的情况，而是会出现直接被活埋或者只有短暂的赚钱机会。（当然，这个是纯个人经验的判断，没有啥理论依据）
再从中观的视角看，领跌的地产板块接近新低了，要知道地产前面是出了一大波利好政策的。观察地产板块，地产板块要是不新低，也是一个另类一定程度印证指数不会继续单边下跌而是逐渐企稳震荡的信号。
以及观察半导体和车路协同板块，这两个板块继续上涨也是一个另类一定程度印证指数不会继续单边下跌而是逐渐企稳震荡的信号。
最后，注意几个风险点吧。
1、大盘继续单边下跌，前文重点分析，不再展开。怎么应对前面写了，空仓或者轻仓。指标观察人民币汇率是否大跌，以及国家队的买入痕迹
2、最近强势的高位股补跌。这个补跌可能是内生的，也可能是外生风险触发的。比如端午节之后的海控，是当时最强的大盘股，结果突发联合国安理会的停火利空，端午来了后期货暴跌，然后股票直接跌停。这种就是外生触发的，事前没法分析判断。
3、流动性风险。近期市场是缩量的，是否会继续缩量？不确定。有可能继续缩量，也可能国家队大战外资反而是放量的。。。但是，只要有继续缩量的可能，就要注意流动性风险！！！这个时候不要买流动性差的股票。买流动性不好的股票重则倒霉踩踏跌停出不来， 轻则卖的时候只能硬着头皮往下按，承受更大的损失。
时间、篇幅原因，不再展开，以上观点仅供参考，不一定正确。
希望本文能够对你有所启发，哪怕只有一句话。
以上
