豫能控股（001896.SZ）涉嫌财务造假的质疑一直在发酵。
5月24日，署名为丁某某在某平台上实名投诉称，那父财经发在某平台《上市26年整体亏损30余亿，“巨亏王”豫能控股被指财务造假？》一文“涉企业商誉侵权”，“存在诱导性言论，抹黑上市公司形象。财务经会所审计，公司行为符合相关规定，该文恶意揣测，侵犯公司商誉，请予以删除。”6月3日，某平台回复称，“经平台审核，根据本次投诉未能核实判断被投诉内容侵权，对本次投诉暂不予支持。”
6月5日，同为署名丁某某再次在某平台上实名投诉称，那父财经发在某平台《上市26年整体亏损30余亿，“巨亏王”豫能控股被指财务造假？》一文“涉企业商誉侵权”，“该文章捏造事实，恶意发布不实信息抹黑我公司，‘财务数据存疑’虚增营业收入、利润‘涉嫌造假’等表述纯属无端揣测，该文章诱导性言论给公司声誉和正常经营造成严重不良影响。”
如此看来，豫能控股为何要频频投诉要求删稿？既然侵权了，为什么不走司法程序？其背后有哪些隐情？
先就作为“河南省属国有上市公司豫能控股”所指具体“‘财务数据存疑’虚增营业收入、利润‘涉嫌造假’等表述纯属无端揣测”，那父财经再做出具体专业分析，以供投资者、社会专业人士等参考评审，以示公正性和客观性。
关于虚增营业收入、利润“涉嫌造假”？
系列数据均可指向豫能控股“涉嫌造假”。
年报显示，豫能控股2019年—2023年营业总收入分别为80.95亿元、102.79亿元、119.41亿元、130.98亿元、119.84亿元，归属于母公司股东的净利润分别是9791.51万元、4.86亿元、-20.28亿元、-21.4亿元、-5.54亿元。
可见，其营收在下降，归母净利润在波动中上升，但仍为负数（亏损）。然而，嫌疑之一是，那父财经在阅读豫能控股的年报时，发现上下年的年报中大量的数据存在调整或修改。比如，2020年年报中的归母净利润为2.91亿元，而在2021年的年报中该数据为4.86亿元。那么，同一年的归母净利润在上下两年的年报中，在同一会计机构的审计下，竟然有1.95亿元的差别被调整或改动？这使用的是哪一门子会计规章制度呢？
嫌疑之二。据年报，豫能控股2019年—2023年未分配利润分别为-5.42亿元、-3.47亿元、-23.83亿元、-44.95亿元、-50.49亿元。但是，其中的这个-3.47亿元在2020年的年报中为-2.51亿元？0.96亿元的差别被调整或修改。
同时，豫能控股连续5年来的未分配利润均为负数，表明其在过去的时间里没有实现足够的盈利或在前期出现严重亏损的情况下，当期的盈利不足以弥补前期的亏损，继而导致累计亏损，并且这个窟窿越来越大（2023年已高达-50.49亿元）。
嫌疑之三。豫能控股的坏账准备表明存在客户欠款无法收回问题，这部分损失会从利润中扣除，导致未分配利润持续为负数。2023年年报显示，公司坏账准备收回或转回金额分别是河南中孚实业股份有限公司 8580.0万元、上海宝烁商贸有限公司1010.49万元，合计9590.49万元。那么，这个已经坏账准备的9590.49万元与2020年年报中被调整或修改后差别的0.96亿元基本吻合，对此，豫能控股2023年又收回作为利润该怎么解释？
综上，豫能控股在2019年—2023年的利润“涉嫌造假”。
因为财务报表的勾稽关系，如果企业在利润表中虚增了利润，必然要在资产负债表中通过虚增资产来消化这部分利润。
那么，先来分析一下豫能控股有没有在应收账款中虚增资产。
年报显示，2019年—2023年豫能控股的应收账款分别为12.29亿元、20.16亿元、17.69亿元、17.61亿元、27.44亿元；存货分别是5.09亿元、6.02亿元、13.77亿元、11.75亿元、7.94亿元。可见，其应收账款在波动中上升，存货在波动中下降。
其中，2021年应收账款2 至 3 年为 7446.6万元、3 年以上1.88亿元、 3 至 4 年为1.86亿元。可见，欠款无法收回的风险在加剧。
由上述数据看出，公司在2021年的应收账款下降为17.69亿元，降幅12.3%；而同期的存货却突然上升为13.77亿元，升幅56.3%。
2021年年报显示，豫能控股存货周转天数为27.1689天,比2020年增长3.8159天。新增长短期的负债合计为227.27亿元，总资产287.8亿元，占比78.97%，但财务报表显示只有33.9亿元现金。
综合上述，这些数据明显存在着矛盾，涉嫌造假。
而关于豫能控股在存货、预付账款、在建工程、固定资产等项目中虚增资产的分析下期再具体分析。
国资流失背后的可能腐败？
其实，波动的应收账款中不仅涉嫌藏匿着豫能控股的营收，还涉嫌国有资金流失背后的可能腐败。
据年报，豫能控股2019年—2023年的应收账款分别为12.29亿元、20.16亿元、17.69亿元、17.61亿元、27.44亿元，应收款项融资分别是5.06亿元、7.87亿元、6311.83万元、7526.4万元、2591.64万元，2023年的应收票据是4868.24万元。
2023年按账龄披露的应收账款为27.96亿元，其中1 年以内（含 1 年）为25.48亿元、1 至 2 年为1.76亿元、2 至 3 年2081.72万元、3 年以上为5095.76万元、4至5年为4234.76万元、5年以上为957.77万元。
可见，公司2至5年内的应收账款额度之高，5年以上的应收款竟接近千万元。
那么，这些欠款方都是什么来头呢？
其中一个名为“河南中孚实业股份有限公司”格外注目。2002年6月，该公司在上海证券交易所挂牌上市，期间因为诸多欠款被多方司法诉讼，其中，中孚实业和控股股东豫联集团的行为具体情形均为“违反财产报告制度”，它们曾有一半以上的股份已经全部被冻结。被称为“老赖。”
年报显示，2020年公司对河南中孚实业股份有限公司的应收账款为2.24亿元。
河南中孚实业股份有限公司因为“出现履约风险 ”， 2020年—2023年豫能控股对该公司的应收款以坏账准备处理，分别为1.08亿元、1.08亿元、8580.0万元、8580.0万元。
另一个名为“郑州市合裕实业有限公司”则更是迷离。据资料，该公司成立于2002年9月11日，注册资金2000万元（实缴1570万元），参保人数为0，法人代表为刘博。经营范围包括销售：煤炭零售，电梯、机电设备及配件等，目前为失信人。刘博，担任郑州市合裕实业有限公司、新密市新华路博凤食品批发商行等公司法定代表人，担任河南优和物流有限公司、郑州市合裕实业有限公司等公司股东、高管等，目前为限制高消费。
据年报，2020年按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款情况，豫能控股对郑州市合裕实业有限公司的应收账款为4605.59万元，坏账准备为2344.02万元。 2022年该笔欠款变为坏账准备4029.05万元。
显然，两家公司上亿元的欠款就这样慢慢消失了？
然而，质疑声接踵而至。首先，豫能控股作为国有上市企业，在销售管理上有没有完整的制度体系？在对客户的选择上有没有严格把关？象“郑州市合裕实业有限公司”这样处处存疑的“问题”公司为什么能进入豫能控股的客户名单？其次，对于这样两家“历史上”就诸多失信的事件，难道豫能控股就一直没跟进评估吗？一个现实的问题是，豫能控股的销售负责人或相关高管与这两家“问题”公司是否一直就存在利益输送关系？继而导致大量的国有资金流失。如果没有利益输送，那么，为什么会有这么多管理上的低级错误？
