近日有传闻称，沪上一50亿元规模以上私募被调查，涉嫌场外配资黑吃黑。据悉，有关部门已经在调查私募配资相关问题，牵扯到多家管理人，截至上周五尚未移送检察院审查起诉。
证券金融监管部门认为，场外配资是指以高于投资者支付的保证金数倍的比例向其出借资金，组织投资者在特定证券账户上使用借用资金及保证金进行股票交易，并收取利息、费用或收益分成的活动。常见的场外配资类型包括出借账户模式，系统分仓模式，融资方账户模式及虚拟盘模式。
青岛证监局近期公布的一起案例就涉及了账户出借模式的场外配资。根据通报，当事人公衍峰向青岛青石借用其旗下的私募基金产品众诚一号私募证券投资基金、众诚九号私募证券投资基金的期货账号，以及青岛裕瑞管理的私募基金产品裕瑞昌裕三号私募证券投资基金、裕瑞昌裕七号私募证券投资基金、瑞昌裕八号私募证券投资基金的期货账户从事期货交易。由于未按照合同约定向投资者披露信息，内控机制不健全，交易风险控制机制存在缺陷，为场外配资活动提供便利，未自主管理相关产品，未履行诚实信用、谨慎勤勉义务，青岛证监局依据相关规定，对青岛青石和青岛裕瑞给予警告，均处以30万元的罚款，对青岛青石和青岛裕瑞采取责令改正的监管措施，对青岛青石资管法定代表人、执行董事、总经理周玉升采取出具警示函的监管措施。
FOF基金模式场外配资区别于以上四类常见场外配资，属于新兴场外配资类型。FOF基金模式场外配资是指，私募通过对外募集资金并招揽配资客户，与融资方约定配资合同，按不同的杠杆比例，以FOF基金形式将配资资金连同保证金转入母基金证券账户,由母基金再下投至融资方实际控制的子基金。融资方通过实际控制的资金账户进行股票交易获利，私募公司通过设置“警戒线”“平仓线”并对基金账户内的资金安全进行风控，并收取利息、交易佣金或手续费，对存在风险的账户进行预警或者强制平仓。部分资金充裕的人还会设立“伪FOF”，与资金需求方签订协议约定配资比例。比如，资金需求方有1000万元，需要配资9000万元，便可以将自己的1000万元通过隐蔽的方式转给金主，并设立由自己管理的私募基金，金主再以FOF的形式投资1亿元到私募基金，从而实现配资，资金成本支付的方式则可以是投资顾问费等。
“近年来股票策略私募业绩承压，固定收益策略产品收益率也不可避免下行，因此部分FOF私募管理人会为了较高利息收益帮助他人配资。另外，对于风险偏好较高的投资者来说，两融加杠杆的杠杆比例有限，利用私募可以加10倍杠杆，非常具有吸引力；对于提供产品B的私募来说，既能躺赚通道费，还可以实现规模扩张，何乐而不为？因此，私募配资行为时有出现。”有业内人士透露。
不过，在私募基金门槛不断提高背景下，配资行为的生存空间本就在快速压缩，尤其是此次调查后，相关操作必定会加速出清。而除了配资问题，今年以来私募行业多重“灰色地带”被纳入整改范围。近日，中国证券投资基金业协会官网信息公示页面新增特别提示，即“根据《防范和处置非法集资条例》《私募投资基金登记备案办法》等，私募基金管理人名称和经营范围中不得包含‘财富管理’等字样或者内容，同时应当体现受托管理私募基金特点。请关注相关机构整改情况。”此外，中基协还向部分私募管理人发布了《关于开展未托管私募证券基金专项核查整改的通知》，针对目前未托管的私募证券基金开展专项核查整改。中基协要求，自通知发布之日起3个月内，未托管私募证券基金应当聘请托管人，提交2023年度由具有证券期货业务资格的会计师事务所出具的审计报告。相关基金整改完成前不得新增投资者、不得新增募集规模、不得展期，基金合同到期后予以清算。
有私募创始合伙人认为，未来私募需要建立起核心竞争力。在投研层面，聚焦具有长期增长潜力的领域，如科技创新、新能源、生物医药等，集中资源，深耕细作，形成自己的专业优势；在资源整合层面，加强与外部资源的合作力度，如与大型机构、科研院所等建立合作关系，获取更多的信息和技术支持；在公司治理方面，优化人才培养机制，提升品牌影响力，保持团队稳定性和进化能力。“虚胖”的私募终将被淘汰，不断提升投研能力才是私募活得久、活得好的重要基础。
PS：据传，不少私募管理人的快递已经开始到付了。
注：本文均来源于相关公开信息，包括但不仅限于官网、公众号、网络公开媒体报道等，不代表朝阳永续观点，仅供参考。版权声明：部分文章推送时未能与原作者取得联系。若涉及版权问题，敬请原作者联系我们。
>>其他精彩阅读：
点击下方「阅读原文」，了解更多私募信息
