国投资本（600061）财报浅分析

1 企业家底   2022年底  单位：亿元

资产负债率为79.01%，金融机构都是借贷经营，借钱生钱，高杠杆，一旦出现大面积坏账，企业业绩受到很大影响。

2. 往年营业收入和利润

企业从2014年并购上市以来，营业收入是在稳步增长，净利润有波动性，可能偶尔某个年份，股市迎来大牛市，业绩会有大的爆发。目前企业营业收入规模慢慢增长。

3 主营业务情况   2022年底  单位：亿元

企业毛利率很高的，净利润率也比较高。

企业业务主要包括：证券业务；信托业务；公募基金；期货业务。

4 企业价值毛估估

结合券商研报分析，2023年预估企业净利润为23.57亿元，主要也是2023年股市不景气的一年。企业业绩受到行情影响很大，未来可能行情会逐渐变好。目前企业每年盈利三四十多亿元，估值按照无风险收益率（3.3%—4%）倒数取值25—30倍，企业合理市值为962.5亿元，考虑到金融行业高杠杆，对比银行业坏账很少，在合理市值的二分之一，价格为7.49元，在7元附近考虑分批买入。

卖出的话，考虑到未来可能来个牛市，按照合理市值962.5亿元，股价14.98元，打个九折，在13元附近考虑分批卖出。

本文为个人看财报所得出的粗浅判断，对企业的了解也不够深入，投资需要靠自己做出独立判断，万不可以此来作为投资买卖决策。谨记谨记！

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