公布年报和季报，用四个字形容，惨不忍睹。最核心原因是公司铜冶炼资产成为了利润的毁灭者，而且公司还在2023年扩大冶炼铜十几万吨产量，无论去年还是一季度，2023年撇除新并购米拉多铜矿挣利润（70%权益）12.53亿元（2023年8月并表，实际并入约4亿元），2023年冶炼和原铜矿的原业务净利润下降约5亿元，接近下降20%；一季度报告未公布米拉多数据，没有办法知道原业务利润对比，估计下降（按米拉多5亿净利润算）也不少20%。
结论:在现货铜精矿加工费大幅下降情况下（去年一季度同期现货铜精矿加工费在80美元/吨左右，最新4.11美元/吨），当然2024长协价仍然是年初敲定的80美元/干吨（2023年88美元/干吨），如签定合同的铜矿山不撕毁合约，还是盈利不错，但长协价供应量占比总采购量比例每家铜冶炼公司都不同，就看铜陵是多少比例了。2024年冶炼资产是吞金兽，看各铜冶炼厂怎么减产自救了，但从各家含冶炼的铜业股看，铜陵有色似乎现货矿采购量和比例是相对最大的那份子，随着现货铜精矿持续紧缺，现货矿加工费对于冶炼厂不友好（大幅度亏损）将维持一段时间，铜陵有色业绩存在持续承压的很大可能性，股价大概率不容易跑赢板块总体趋势。看点是:米拉多铜矿二期2025年中投产，到时候铜精矿产量接近翻倍（米拉多到时候铜精矿总量25万吨）。
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