公司概况
天赐材料董事长徐金富在2024年年初曾说过这样一句话：“一个企业如果没有经历过死亡的过程，是很危险的，我已经尝过这个味道了。”
天赐材料属于“锂离子电池材料行业”，主要的产品是生产锂电池的“电解液”。天赐材料是这个细分行业里的龙头老大。
换言之，天赐材料所属的行业即是“新能源赛道”行业。而对于新能源赛道股近两年的状况，对股市比较熟悉的人应该都很了解。
经过2020年和2021年的大涨，新能源赛道股在2022年和2023年处于一种连绵不断的下跌态势。
在这两年中，宁德时代跌去了62%，恩捷股份跌去了84%，而天赐材料也从最高点跌去了75%，可谓是腰斩再腰斩。
易经中讲，盛极必衰，否极泰来，阴阳总是处于不断变换的一种状态。新能源赛道股正好验证了这句话。
当然，盛极必衰是验证了，否极泰来目前还没有到来。至于它会不会到来，只能仁者见仁，智者见智了。
创业故事
徐金富是一个很有魄力的企业家。他是浙江富阳人，毕业于杭州大学化学系。他毕业时，是在1988年左右，当时，与很多同学选择找工作不同，他选择了创业。
当时，他和同学罗秋平一起创办了道明化学公司。四年后，公司步入了正轨，按照约定，徐金富把自己的股份卖给了罗秋平，得到了自己人生中的第一桶金。
哦，对了，值得一提的是，罗秋平就是现在赫赫有名的“蓝月亮”总裁。
后来，徐金富回到了自己的家乡创业，做的是化肥厂相关的项目，但可惜是，经过数年的努力，这次他创业失败了。
创业失败的痛，按说如果是普通人的话，可能就会选择安安稳稳地找一个工作，但徐金富却没有，他借了点钱就去了广州，选择再次创业。
正如他自己所说的那样：“永远坚持去做一件事，不要怕失败。要失败，趁着年轻，赶紧失败。”
这一次，他创办了天赐材料。但需要注意的是，企业建立之初，主营业务与新能源并不搭边，而是主要做洗发水、护发素等日常护理的产品。
但后来，徐金富在偶然的一次机会下认识到，未来锂电池可能会成为一种趋势，而制造锂电池电解液的技术与制造个人护理材料的技术很多都是相通的。
就这样，他决定进军锂电池行业。事实证明，他的眼光是毒辣的，他的决策是正确的。
2023经营状况
在这一年中，电解液行业增速放缓，处于去库存的阶段，同行业企业间的竞争加剧。但即便如此，天赐材料的电解液销量相比2022年，依旧增长了24%，高达39.6万吨。但受到原材料价格波动的影响，单位盈利下滑严重。
营收154亿，同比下降近31%；扣非净利润18.2亿，同比下降近67%。
财务分析
自2014年起，到2023年，天赐材料连续十年的加权净资产收益率分别是：7.61%、10.71%、28.82%、15.17%、17%、0.57%、17.49%、40.92%、59.42%、14.78%。不是很稳定。但总的来说，近四年来，盈利能力不弱。
连续十年的净利润增长率分别是：-24%、61%、298%、-23%、49%、-96%、3165%、314%、158&、-66%。业绩不稳定，持续性不强，周期性，波动很大。
连续十年的资产负债率分别是：17.44%、26.72%、30.03%、28.35%、39.89%、44.25%、41.17%、46.98%、49.72%、43.36%。我们可以看到，天赐材料的资产负债率在逐渐增长，但2023年回落到了43%，问题不大，可以继续观察。
连续十年的毛利率分别是：29%、31%、39%、34%、24%、25%、35%、35%、38%、26%。2023年，天赐材料的毛利率有所下滑，是因为原材料价格波动所致。
连续十年的净利润现金含量分别是：112%、90%、60%、-26%、-69%、-112%、118%、92%、72%、120%。在过去十年中，有三年，天赐材料的净利润现金含量为负，并且上下浮动较大。
连续十年的股利支付率分别为：23%、26%、30%、28%、7%、166%、20%、21%、20%、30%。除了2019年，天赐材料的分红率都要小于30%。不是很厚道。
投资语录
投资就像等出租汽车，
也像守株待兔。
——张化桥《一个证券分析师的醒悟》
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