▲华润入局未能扭亏。
2019年，金种子酒亏损2.04亿元；
2020年，金种子酒盈利0.69亿元；
2021年，金种子酒亏损1.66亿元；
2022年，金种子酒亏损1.87亿元；
2023年，金种子酒预亏0.22亿元；
从最近几年表现来看，金种子酒深陷亏损“泥潭”，其五年时间累计亏损5.1亿元，其中唯一扭亏的2020年，主要为公司的一块土地被收储获得了政府补偿2.16亿元。
4月15日，金种子酒发布2023年业绩预告，实现营收14.69亿元，同比增长23.92%，净利润为-2206.96万元，同比提升88.21%。
整体来看，去年金种子酒业绩有所改善。同时，预计2024年第一季度实现净利润为1300万元到1900万元，与上年同期相比，将增加5416.15万元到6016.15万元，同比实现扭亏。
作者｜九鸽
梳理金种子酒，从2007年到2012年，金种子酒的营收从7.88亿元增长至22.94亿元，其在上市10年后迎来了快速发展。
然而之后，金种子酒的业绩逐渐下滑，从2013年开始其营收连续出现负增长，仅在2018、2020和2021年实现了正向增长，其余6年均呈负值增速。其中，2019年金种子酒营收为9.14亿元，净利润为-2.04亿元，成为彼时18家白酒上市公司中唯一亏损的企业。
自2021年开始，金种子酒连续第三年净利润亏损，而此次亏损在2023年前三季就有端倪。
公开信息显示，2023年金种子酒前三季度净利润亏损达3485.94万元，因此在2023年12月13日，中水致远评估公司发布的一份有关金种子酒所持土地使用权资产评估公告显示：在评估基准日2023年9月30日，安徽金种子酒业股份有限公司拟转让三宗土地使用权评估价值（含增值税）为4250.01万元。评估结论使用有效期为一年，即自2023年9月30日至2024年9月29日期间有效。
此前，金种子酒为了实现扭亏大计，搞了个资产大甩卖。金种子酒公告，拟将其所持有的9.8万平方米的国有建设用地使用权以4250.10万元转让给控股股东安徽金种子集团有限公司。对此金种子酒称，是为解决房、地产权分离等历史遗留问题，明晰产权归属，减少关联交易，提高上市公司整体运营质量。
在外界认为，这笔卖地收入可以抵消业绩亏损，但2023年度依然亏损，因此甩卖资产依旧未能帮助金种子在2023年扭亏。
早在2018年2月，华润以总金额51.6亿元买下山西汾酒11.45%的股权，成为山西汾酒的第二大股东，以战略投资者身份进入山西汾酒的华润可是赚的盆满钵满。
于是2021年10月，华润啤酒以13亿元收购山东景芝酒业旗下景芝白酒40%股权，正式进入了中国白酒市场。显然对于景芝酒营收体量只能排在19家上市白酒企业的尾部“成绩”不甘， 2022年2月，华润啤酒通过旗下华润战略投资收购了金种子酒49%股份，成为金种子酒第二大股东。
华润入局后，其安排了一批华润背景的高管进驻金种子，对金种子酒的战略、组织、产品、渠道等方面进行革新，管理人员也进行了“大换血”。
不过截至目前，金种子酒尚未扭转亏损局面，财报显示其2022年营收11.86亿元，净利润亏损约1.87亿元。
对于多年的亏损，金种子酒给出的解释是，“中高端新产品尚在推广培育中，低端产品销售占比较大，利润率较低”。
其实，毛利率低成为困扰金种子酒多年的难题，由于业绩主要靠低端酒拉动，金种子酒白酒业务毛利率只有40%左右，常年在白酒上市公司中处于垫底。
财报显示， 2020年至2022年，金种子酒白酒业务毛利率分别为42.02%、42.05%、38.81%。2023年三季度末，金种子酒的毛利率仅35.77%，在白酒上市公司中排名垫底，落后于倒数第二的伊力特13个百分点。
实际上，无论是投资景芝酒还是金种子酒，对于华润来说都是“不及预期”。
也因此，2023年1月，华润豪掷123亿收购贵州金沙酒业，拿下金沙酒业55.19%股权，华润啤酒成为金沙酒业的第一大股东。但2023年上半年，金沙酒业营收、利润同比下滑超五成、四成。
业内人士则指出，华润系与收购的三家白酒企业，在渠道端尚未完成融合。在渠道上，华润可以给予金种子酒帮助，而对华润而言，完成渠道赋能后怎样提高金种子酒的产品竞争力和品牌知名度，才是更大的挑战。
看来，对于华润啤酒2023年营收51.53亿元净利润的成绩，华润啤酒CEO侯孝海投资白酒可谓利薄如纸。
4月16日，金种子酒收盘价15.11元，市值为99.39亿元。
华润入主能否“拯救”金种子酒萎靡的业绩，财经第酒区将继续关注金种子酒将于4月30日发布的2023年年报。
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