“一口好牙，两面针”，诸位还记得这句脍炙人口的广告语吗？我们今天谈谈柳州两面针股份有限公司。
柳州两面针股份有限公司（下称两面针）起源于1941年成立的亚洲枧厂等5家小型私营肥皂厂;1956年经公私合营组成"柳州市肥皂厂";1963年肥皂厂更名为"柳州市日用化工厂";1978年其牙膏车间分离，单独组建"柳州市牙膏厂";最初生产的仙葫牌两面针中药牙膏。1980年新厂建成;1994年改制为股份公司;2004年成为行业内首家挂牌上市的企业。公司总部位于山清水秀的城市柳州。公司在江苏扬州投资新建了酒店用品公司，并在广西融水兴建了竹木制品厂以及南药 GAP种植基地，2005年全额收购与重组了安徽芳草日化股份有限公司。
柳州市牙膏厂（两面针公司的前身），是当时柳州轻工业“八大金刚”之一。那时的两面针，享受到市场发展红利，产值超过3亿元，全国市场占有率达到21%。
两面针建立了自治区级研发中心、自治区级企业技术中心，目前拥有65件有效专利，其中发明专利49件。与最初只有4个产品相比，现在产品超过100多个。同时，依托核心研发技术，两面针正在洗护用品上发力。
为了坚持民族品牌，两面针做了很多努力。上世纪80年代，中国日化用品走的是大批发销售渠道；外国资本进入后，大商超成为销售主流渠道。但是，这些商超要收取进场费等费用，一些依靠薄利多销而生存的日化企业，竞争压力加大。为此，1992年，柳州市牙膏厂注册了两面针商标，通过技术研发，另辟蹊径，抢占中草药牙膏市场。
当初注册两面针商标也是经典案例！当初两面针提出注册两面针商标，有商家提出异议：根据商标法第十一条第二款：下列标志不得作为商标注册：
（二）仅直接表示商品的质量、主要原料、功能、用途、重量、数量及其他特点的。
这个纠纷直接打到国家商标局，最后商标局裁决结果及理由:“两面针”牙膏为柳州牙膏厂在国内率先开发并独家生产，进行大量广告宣传。在广大消费者中享有很高的信誉，已具备商标的显著特征，起到了商标标识的作用。“两面针”并非牙膏有生产的主要原料，而是一种辅助添加材料。异议人所提异议不能成立，柳州市牙膏厂经我局初步审定的第 587920号“两面针”商标准予注册。
两面针1994年改制为股份公司。2001年，两面针牙膏年产销量突破4亿支，并连续15年销量排名全国第一。2002年“两面针中药牙膏”率先被评为为中国名牌产品。2004年两面针成为行业首家在上交所挂牌上市的公司。
题外话:翻阅历史资料，证监会2010年下达的《行政处罚决定书》中指出，两面针在2003-2005年的三年期间，利用虚假销售、少计广告费、提前确认股权转让收益等方式虚增利润。其中，2003年两面针虚增利润0.88亿元，而当年年报披露的净利润为0.41亿元，但公司实际情况则是亏损。
也就是说，按照实际情况，当时的两面针并不具备“连续3年盈利”的上市条件。最后，两面针被给予警告处理和60 万元的罚款。
两面针获得2017年“广西老字号”称号。
然而从2006年开始，两面针的业绩开始出现亏损，准确来说应该是其扣非净利润开始出现长达14年的亏损，其主要控股公司及参股公司大都每年处于亏损状态。
自上市以来，两面针已连续亏损14年，昔日辉煌的牙膏品牌，究竟经历了什么，竟落得如此地步？
在我看来，主要是两面针自上市以来开展的多元化经营分散了其大量的资金及业务导致的。辉煌时，没有把牙膏业务做到极致便将精力分散至“无限”的业务中，这也许就是两面针真正衰落的原因吧。
2007年，两面针对盐城捷康三氯蔗糖制造有限公司增资的决议，成为盐城捷康公司的第一大股东。除此之外，两面针还在提出“无产品经营不稳，无资本运作不富”，认为资本运作收益是公司利润的重要组成部分，并在当年斥资1.5亿用于申购新股、投资证券和基金，投资2.0亿元参股南宁市商业银行的决议，1000万元参股柳州市商业银行等。
……
最为神奇的是，尽管两面针的扣非净利润每年都在亏损，但其归母净利润却始终处于微微盈利状态，你说神奇不神奇？
两面针业绩能扭亏的主要原因，是其在1999年对中信证券的一笔投资。
1999年，两面针作为发起人参股中信证券，投资1.52亿元获9500万股，占中信证券总股本的3.83%。
2006年至2017年，两面针各期的扣非净利润亏损合计约12.42亿元，与此同时，两面针通过出售中信证券股票以及从中信证券取得的现金分红合计20.16亿元。
在可能出现的亏损年间，两面针不断出售中信证券的股票以此来避免被“ST”。
2011年，两面针非经常性损益1.12亿元，其中出售中信证券获利1.77亿元；
2012年，非经常性损益0.97亿元，出售近1500万股中信证券，收益1.18亿；
2013年，非经常性损益1.19亿元，出售1700余万股中信证券，收益近1.5亿；
2014年，非经常性损益1.99亿元，出售1000万股中信证券，收益2.58亿；
2015年，非经常性损益-0.03亿元，出售中信证券股票，收益1400万元；
两面针2016年年报显示，报告期内两面针出售中信证券股票1162万股，实现投资收益约1.6亿元；出售长风路2号危旧改土地及地面附属物，获得处置收益1239.1万元，获得深圳市中信联合创业投资有限公司分红1597.41万元。
2017年11月，两面针发布公告报告其挂牌转让旗下一家蔗糖制造公司。2019年11月16日，两面针发布了重大资产出售的公告，决定剥离纸业和地产。“瘦身”后的两面针，在2020年和2021年连续两年盈利。但好景不常，2022年又亏损了。
近日，柳州两面针公布2023年年报，公司业绩实现扭亏，归母净利润2280.67万元，同比增长159.11%，扣非后净利润同比增幅超6倍。而此次的业绩翻身，两面针靠的是酒店用品业务而非品牌牙膏。如今，人们最容易见到两面针的场所不是在超市卖场，而是在经济型酒店的洗漱台上。
2015年两面针开始做出了战略调整决定“聚焦主业，效益先行”，2019年11月，两面针开启大刀阔斧的业务结构改革，宣布剥离纸业板块和房地产板块。
两面针是一种属于芸香科、花椒属的木质藤本植物。两面针的茎、枝、叶轴下面和小叶中脉两面均着生钩状皮刺，单数羽状复叶对生，革质，卵形至卵状矩圆形，无毛，上面稍有光泽。由于该植物叶轴下面和小叶中脉两面均生钩状皮刺人们形象地把这种植物称为两面针。
两面针两面均生钩状皮刺是为了预防别人对它的伤害。面对当下竞争剧烈的牙膏市场，两面针公司的针在哪里？
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