原标题：购买退市股票的人怎样看？
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退市板股票怎样买（网络配图 侵删）
如果你没有“交易员思维”或者“基金经理思维”，请速速远离这个是非之地。
文/貌貌狼（weixin公众号：财经郎眼Daily）
中国股市似乎每隔一段时间，就会出现一些“妖股”和“妖相”。
有些股票要么业绩一蹶不振、债台高筑，要么有重大违法违规，难逃退市的命运。就像戏文里写的那样，“眼见他起朱楼”、“眼见他宴宾客”，如今是“眼见他楼塌了”：负面消息一经过公布，股价立马跳水，有的连退市程序都启动了，这时候不知道从哪里突然来了一股“神秘力量”，股价反手就甩出一个几连阳，看得广大股民一脸懵。
最近，又有几只股票出现了这样的“回光返照”，游资再次成为主力军。对于这些“妖股”和“妖相”，很多人嗤之以鼻，说资本市场上从来不缺少这样的疯子，但“回光返照”的背后，真的是赌徒心态在作祟吗？
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前不久市场上传来了恒大入股法拉第未来的消息，还宣布要在广州建厂，前乐视网CEO、法拉第未来的负责人贾跃亭突然时来运转，虽然乐视网已经和法拉第未来在资产和业务上并无一点关系，但“为梦想而窒息”的股民们，还是把乐视网的股价向上狠推了一把。
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▲老贾和他宣传的乐视生态
没想到真正的高潮还在后头。不久前，乐视旗下子公司乐融致新发布公告，公司股东腾讯和京东增持，并于8月31日完成了工商变更，结果头号股东乐视网股价又来了一个五连阳。
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▲乐视网股价走势
据了解，乐融致新在今年融资步伐加快，这将缓解乐融致新在资金层面上的紧张状态，但乐视网在公告中也同时强调，有可能失去对乐融致新的控制。乐视网同时强调，公司今年上半年归母净资产为-4.77亿元，如果经过审计后公司2018年全年净资产为负数，审计报告出具无法表示意见，公司仍然存在暂停上市的风险。
结果就在9月5日，乐视网宣布，最近股价有点邪乎，停牌自查。
另一只在最近面露“妖相”的股票是中弘股份，这是一家安徽的房地产公司，因为经营不善亏损严重，仅今年上半年就亏损了13亿，又被爆出有重大的债务问题和财报造假，被安徽证监局立案调查。受此事件影响，中弘股份股价跳水，中弘随即发布了退市警告——根据规定，股票20个交易日内股价维持在1元以下就会强制退市。
神技发生在8月28日，中弘突然发布了重组协议，称加多宝和银谊资本要进场为中弘注资，市场大多猜测加多宝可能要借壳上市。尽管加多宝随即表示，上市是不可能的，但还是没能阻挡中弘拉出了涨停，终于把股价拉到了一元，暂时解除了退市的风险。
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▲中弘股份股价走势
一看到中弘股份的股价不偏不倚地站上了1块钱，中弘高层可能怕再次出现1元以下的局面，于是表示：我们股价最近也有点邪乎，请求停牌自查。
乐视和中弘基本上还只是经营的问题，长生生物可能就没这么幸运了，不久前爆发的疫苗危机几乎直接宣布了这家公司的垮台。疫苗危机之后，股价跳水是不可避免的，然而就在此时，证监会紧急出台了新的退市规则，对于涉嫌公共安全健康领域的重大违法行为，应当对股票做出终止上市交易的决定，长生随即被下发退市警告。
但到了8月30日，长生生物在没有任何消息面利好的情况下，又出现了一次涨停。长生生物本来就确实存在药品安全领域的重大违法行为，同时，因为董事长和其它公司高层被捕，公司又未能按时披露半年报，于是当天立即宣布9月3日停牌，但在二级市场，还是有2亿资金去封涨停板，结果8月31日，股价立马转为跌停，投入的资金都被吞进去了。
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退市可以有不同的原因，在以往退市的股票中，绝大多数是因为长期亏损，有些是重组后丧失独立上市的资格，还有发起私有化退市的，还有因为重大违法违规，被监管机构点名要求退市的。退市原因不同，退市前被疯抢的原因也就不太一样。
一般来说，企业在发布退市公告之后，股票会进入一个为期三十天的整理板，之后才退市进入全国中小企业股份转让系统（新三板）交易。在三十天整理板之内，游资可以自由进场和退出，理论上确实有可能赚到股票差价。但有人退出就得有人接盘才行，退市前买入赌高价卖出，确实是一场“博傻”的游戏。
而如果是因为被监管者要求强制退市，企业又不满退市决定的，可以提出行政复议。负面消息已经把公司股价拉到了一个低点，这个时候游资进场的话，如果行政复议成功，那么股票就还能继续留在主板，这时候就有利可图了。而如果行政复议不通过，那么企业也可以提出行政诉讼。比如欣泰电气在退市之前也曾经提请过行政复议，股价就曾出现过一波反弹，虽然它最终还是没能逃过退市的命运。
至于企业亏损退市的情况，可能理性的买家就更多一点。因为亏损退市的股票在三板挂牌之后，可能会存在立刻停牌重组的情况，比如炎黄物流这样的企业。重组对亏损的企业是利好，对投资人来说也有利可图，但是股票停牌了想买就买不到了，所以就只能在退市整理期买入。但企业是否被重组是有概率的，换句话说投资人押宝重组也有风险，所以一般不会买入太多。
也有一部分人打定主意玩新三板，但新三板是有准入门槛的，自然人投资者一般要求有500万资产和金融相关经验、背景，但如果选择在整理期买入，虽然贵了一点，到了新三板权限会受限制，但也可以在没有门槛的情况下参与交易。
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▲新三板投资者准入条件规定
另外，理论上来说，如果企业能够扭亏为盈，还是可以申请重新上市的。比如2013年退市的长航油运，最近几年就一直有消息称要回归主板，今年6月已经和创智科技一起提出了申请，当然至于是馅饼还是陷阱，这是另一回事。但是必须注意，因为重大违法违规勒令退市的股票是不能重新上市的。
所以炒作退市股和“准退市股”，基本上基于两种思维：一种是“交易员思维”，也就是依靠短期波段获利；还有一种是“基金经理思维”，要考虑配资策略中高风险高回报的投资占多少比重。两种思维都有一定的客观性，而不完全是资本盲目的结果，有些情况下，它们是自然而然的，甚至是理性地参与“押注”的结果。但是，这种投资策略只适用于风险偏好比较高的人，对于大多数股民而言，当下资金安全才是最重要的。
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